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2025年基金从业人员资格考试（证券投资基金基础知识）历年参考题库含答案详解

一、选择题

从给出的选项中选择正确答案（共50题）

1、在评估基金业绩时，夏普比率（SharpeRatio）是一个重要的风险调整后收益指标。以下关于夏普比率的描述，哪一项是正确的？

A.夏普比率衡量的是单位总风险所带来的超额收益[[21]]

B.夏普比率越低，表明基金的风险调整后收益表现越好

C.计算夏普比率时，超额收益是指基金收益减去无风险利率

D.夏普比率适用于比较所有类型投资组合的表现，无论其风险来源如何

【参考答案】C

【解析】夏普比率是用以衡量投资组合每承受一单位总风险所产生的超额回报率，其计算公式为（投资组合预期收益率-无风险利率）/投资组合收益率的标准差。因此，它衡量的是单位总风险带来的超额收益，选项A表述不完整。夏普比率越高，说明在承担相同风险下获得的超额收益越高，表现越好，故B错误。C正确描述了超额收益的计算方式。D错误，因为夏普比率主要关注总风险，在比较不同风险特征的组合时需谨慎。

2、关于权益类证券的投资风险与收益，以下说法正确的是：

A.权益类证券的预期报酬与所承担的风险无关

B.风险补偿指的是投资者因承担风险而要求的额外报酬，也称为风险溢价[[32]]

C.管理能力风险不属于证券投资基金的投资风险范畴

D.所有股票型基金的风险和收益水平都完全相同

【参考答案】B

【解析】根据风险-收益权衡原则，投资者承担更高的风险，通常会要求更高的预期回报作为补偿，这部分超出无风险利率的回报被称为风险溢价或风险补偿[[32]]。因此，A项错误。基金管理人的管理水平差异确实会影响基金收益，这属于管理能力风险，是基金投资风险的一部分，故C项错误。D项错误，不同股票型基金因投资策略、行业配置等不同，风险和收益特征存在显著差异。

3、下列哪一项不是资产配置的主要目标？

A.消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险

B.提高投资收益

C.改善投资者面临的客观市场环境

D.降低整体投资组合的投资风险

【参考答案】C

【解析】资产配置的核心目标是通过将资金分散投资于不同类别的资产（如股票、债券、现金等），来降低非系统性风险，实现风险与收益的平衡，从而提高经风险调整后的收益，并消除不必要的风险暴露[[24]]。虽然良好的资产配置有助于在既定环境下优化结果，但它并不能改变投资者所面临的宏观经济、政策等外部客观市场环境，因此C项不是其目标。

4、关于β系数（BetaCoefficient），以下说法错误的是：

A.β系数用于衡量单个证券或投资组合相对于整个市场的系统性风险

B.若某股票的β系数为1.5，意味着当市场上涨10%时，该股票预期上涨15%

C.β系数为0的资产，在资本资产定价模型（CAPM）中其预期收益率等于无风险利率

D.β系数可以衡量投资组合的全部风险，包括系统性和非系统性风险

【参考答案】D

【解析】β系数是资本资产定价模型中的关键参数，专门用来度量资产或组合的系统性风险（即市场风险），反映其收益对市场整体收益变动的敏感度。A、B、C项均正确描述了β系数的含义和应用。D项错误，因为非系统性风险（特有风险）可以通过分散化投资来消除，而β系数并不包含这部分风险。

5、在财务分析中，资产负债率和权益乘数是两个重要的杠杆比率。如果一个公司的资产负债率上升，则其权益乘数将如何变化？

A.上升

B.下降

C.保持不变

D.无法确定

【参考答案】A

【解析】权益乘数（EM）的计算公式为：资产/所有者权益，也可表示为1/(1-资产负债率)[[16]]。当资产负债率上升时，意味着公司负债占总资产的比例增加，所有者权益占比相应减少。根据公式，分母(1-资产负债率)变小，导致整个分数值（即权益乘数）变大。因此，资产负债率与权益乘数呈正向变动关系。

6、关于有效市场假说（EMH），以下陈述正确的是：

A.在弱式有效市场中，技术分析能持续获得超额收益

B.在半强式有效市场中，基本面分析能帮助投资者获得超额收益

C.在强式有效市场中，即使是内幕信息也无法带来超额收益

D.我国的证券市场目前被普遍认为是强式有效市场

【参考答案】C

【解析】有效市场假说认为市场价格反映了所有可用信息。在强式有效市场中，价格反映了所有公开和未公开（内幕）信息，因此任何投资者都无法利用内幕信息获利。C项正确。在弱式有效市场中，历史价格信息已充分反映在价格中，技术分析无效（A错）。在半强式有效市场中，所有公开信息已被反映，基本面分析也无效（B错）。D项错误，普遍认为我国证券市场尚未达到强式有效。

7、以下关于现金流量表的说法，哪一项是正确的？

A.净现金流（NCF）等于经营活动现金流（CFO）加投资活动现金流（