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不同群体家庭金融资产与负债占总量的比例

——按风险系数划分

我们利用以下咨询题来区分不同投资者的风险系数：

“请您抛一次硬币，要是正面朝上您能获得2万元，要是反面朝上您将一无所得。要是您把这次时机卖给不人的话，您的最低要价是多少万元〞

为了划分投资者的风险喜好程度。依据风险躲躲系数的计算方法，假设投资者答复的值大于1万元，那么讲明他是风险喜好者，假设投资者答复的值等于1万元，那么讲明他是风险中性的，假设投资者答复的值是小于1万元，那么讲明他是风险躲躲的。

一金融资产

调查中发现，风险躲躲，风险中性，风险喜好三类家庭的频数比例大致为1:1.5:0.5，其中风险躲躲或中性的家庭占了尽大多数。同时，关于三种风险系数的家庭而言，自有房屋，银行存款，理财产品根基上其家庭资产的要紧形式，其中，自有房屋在60%上下，银行存款在15%上下。两项合计，约占到整个家庭资产的三分之四左右。可见不管是哪一类家庭，风险较小或者是全然无风险的资产形式依旧占了家庭总资产的尽大多数。另外，三类家庭持有的股票，住房公积金，期货等资产在各自资产组合中的位次也大致相同，反映出股票在中国居民家庭中被同意的普及程度，以及住房公积金对都市居民的覆盖面根基上较高的。而三类家庭中期货都在最末位那么讲明尽大局部中国家庭不管风险态度如何关于期货这种资产形式仍然持瞧瞧的态度。具体情况和图示如下：

表9-1资产累计

风险躲躲系数

平均值

样本个数

总和总计=某组风险

总计=某组风险躲躲系数家庭的平均值*该组风险躲躲系数家庭的频数

比例比例=某组风险

比例=某组风险躲躲系数家庭的平均值/(各组风险躲躲系数家庭的平均值*各组风险躲躲系数家庭的频数)

风险躲躲

503

174484511

风险中性

774

238111413

风险喜好

302569

248此处系列1位各组均值，下同

此处系列1位各组均值，下同

图9-1不同风险躲躲系数家庭的资产累计均值对比

图9-2不同风险躲躲系数家庭的资产累计比例分布

三类家庭金融资产的区不要紧在于收躲品，借出款，外汇，债券等资产的持有量上。总体而言，在这些金融资产的持有中较好地表达了资产的风险性与家庭的风险偏好状况的匹配。比方，风险躲躲家庭收躲品的持有比例在其全部资产中处于第四位，而风险中性和风险喜好的家庭这一位次分不为第十，十二位，如此明显的差异明显地讲明了收躲品良好的避险特性〔因此是在保证收躲品真实程度的根底上〕；风险中性家庭的借出款持有比例的位次那么明显高于风险偏好和风险躲躲家庭；风险躲躲家庭持有外汇的比例位次明显高于风险中性和风险偏好的家庭，这讲明外汇关于中国家庭来讲仍不失为一种避险工具。而风险喜好家庭的各种债券持有比例位次明显高于风险躲躲和风险中性的家庭，这大概讲明债券的避险功能在中国未能得到充分表达。

从各金融资产的差异程度以离散系数计量，能够如此求得：离散系数=标准差/均值。使用该系数替代标准差衡量离散程度的缘故在于在此处各项均值皆不同的情况下，离散系数比标准差能够为更加正确地对比

以离散系数计量，能够如此求得：离散系数=标准差/均值。使用该系数替代标准差衡量离散程度的缘故在于在此处各项均值皆不同的情况下，离散系数比标准差能够为更加正确地对比各项离散程度提供更好的依据。为维持简洁性，本报告未给出离散系数的具体数值。

以下是关于三类家庭的具体分析：

〔一〕风险躲躲的家庭

该类家庭的资产中，所占比例最大的是自有房屋，事实上是银行存款，再次是理财产品，以下依次为股票、收躲品、做生意占用的资金、现金、住房公积金、保险金、外汇、借出款、各种债券、基金、期货。

横向对比该类家庭的资产，理财产品差异最大，其次为期货，再次为收躲品，以下依次为外汇、借出款、做生意占用的资金、基金、各种债券、保险金、股票、住房公积金、现金、银行存款、自有房屋。

具体数据见表9-2

表9-2风险躲躲家庭的资产结构

工程

平均值

频数

标准差

比例比例=各项均值/自加总资产，

比例=各项均值/自加总资产，“一，金融资产〞局部同

现金

503

1.73%

银行存款

503

13.76%

外汇

502

1.14%

股票

503

2.94%

各种债券

503

0.76%

期货

503

0.11%

基金

503

0.42%

借出款

503

1.03%

做生意占用的资金

503

2.44%

住房公积金

503

1.68%

保险金

503

1.36%

收躲品的估量市场价值

503

2.49%

自有房屋的估量市场价值

503

62.99%

理财产品

503

7.15%

资产累计总额

503

自加总资产

503

100.00%

图9-3风险躲躲家庭的资产分布

〔二〕风险中性的家庭

该类家庭的资产中，所占比例最大的是自有房屋，其次是银行存款，再次是理财产品，以下依次为做