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1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率

2、财务比率大体上能够分为四类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产治理比率和盈利能力比率

营运资本=流淌资产-流淌负债

营运资本=流淌资产-流淌负债

=〔总资产-非流淌资产〕-[总资产-股东权益-非流淌负债]

=〔股东权益+非流淌负债〕-非流淌资产

=长期资本-长期资产

2．短期债务的存量比率

短期债务的存量比率包括流淌比率、速动比率和现金比率。

流淌比率=流淌资产÷流淌负债

流淌比率=1÷〔1-营运资本／流淌资产〕

速动比率=速动资产÷流淌负债

现金比率=〔货币资金+交易性金融资产〕÷流淌负债

现金资产包括货币资金、交易性金融资产等。

现金流量比率=经营现金流量÷流淌负债

二、长期偿债能力比率

衡量长期偿债能力的财务比率，也分为存量比率和流量比率两类。

〔一〕总债务存量比率

1．资产负债率

资产负债率=〔负债÷资产〕×100％

2．产权比率和权益乘数

产权比率=负债总额÷股东权益

权益乘数=总资产÷股东权益〔=1+产权比率=〕

长期资本负债率=[非流淌负债÷〔非流淌负债+股东权益〕]×100%

〔二〕总债务流量比率

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

=〔净利润+利息费用+所得税费用〕÷利息费用

2．现金流量利息保障倍数

现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用

3．现金流量债务比

经营现金流量与债务比=〔经营现金流量÷债务总额〕×100％

三、资产治理比率

资产治理比率是衡量公司资产治理效率的财务比率。常用的有：应收账款周转率、存货周转率、流淌资产周转率、非流淌资产周转率、总资产周转率和营运资本周转率等。

〔一〕应收账款周转率

应收账款周转次数=销售收进÷应收账款

应收账款周转天数=365÷〔销售收进／应收账款〕

应收账款与收进比=应收账款÷销售收进

〔二〕存货周转率

存货周转次数=销售收进÷存货

存货周转天数=365÷〔销售收进÷存货〕

存货与收进比=存货÷销售收进

〔三〕流淌资产周转率

流淌资产周转次数=销售收进÷流淌资产

流淌资产周转天数=365÷〔销售收进÷流淌资产〕

=365÷流淌资产周转次数

流淌资产与收进比=流淌资产÷销售收进

〔四〕非流淌资产周转率

非流淌资产周转次数=销售收进÷非流淌资产

非流淌资产周转天数=365÷〔销售收进÷非流淌资产〕

=365÷非流淌资产周转次数

非流淌资产与收进比=非流淌资产÷销售收进

〔五〕总资产周转率

总资产周转率是销售收进与总资产之间的比率。它有三种表示方式：总资产周转次数、总资产周转天数、总资产与收进比。

1．总资产周转率及其计算

总资产周转次数=销售收进÷总资产

总资产周转天数=365÷〔销售收进／总资产〕=365÷总资产周转次数

总资产与收进比=总资产÷销售收进=1／总资产周转次数

四、盈利能力比率

〔一〕销售利润率

销售利润率=〔净利润÷销售收进〕×100％

〔二〕资产利润率

1．资产利润率及其计算

资产利润率=〔净利润÷总资产〕×100％

2．资产利润率的驱动因素

碍事资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。

资产利润率==×

=销售利润率×总资产周转次数

〔三〕权益净利率

权益净利率=〔净利润÷股东权益〕×100％

传统的财务分析体系

〔一〕传统财务分析体系的核心比率

权益净利率=××

=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

二、革新的财务分析体系

〔一〕革新的财务分析体系的要紧概念

1．资产负债表的有关概念

全然等式：净经营资产=净金融负债+股东权益

其中：净经营资产=经营资产-经营负债

净金融负债=金融负债-金融资产

2．利润表的有关概念

全然等式：净利润=经营利润-净利息费用

其中：经营利润=税前经营利润×〔1-所得税税率〕

净利息费用=利息费用×〔1-所得税税率〕

〔三〕革新的财务分析体系的核心公式

该体系的核心公式如下：

权益净利率=-

=×-×

=×〔1+〕-×

=净经营资产利润率+〔净经营资产利润率-净利息率〕×净财务杠杆

〔五〕杠杆奉献率的分析

杠杆奉献率=〔净经营资产利润率-经利息率〕×净财务杠杆

财务推测的步骤

销售百分比法

各工程销售百分比=基期资产〔负债〕÷基期销售额。

各项经营资产〔负债〕=估量销售收进×各工程销售百分比

留存收益增加=估量销售额×方案销售净利率×〔1-股利支付率〕

销售增长与外部融资的关系

假设可动用的金融资产为零：

外部融资额=〔经营资产销售百分比×新增销售额〕-〔经营负债销售百分比×新增销售额〕-[方案销售净利率×方案销售额×〔1-股利支付率〕]

新增销售额=销售增长率×基期销售额

因此：

外部融资额=〔基期销售额×增长率×经营资产销售百分比〕

-〔基期销售额×增长率×经营负债销售百分比〕

-[方案销售净利率×基期销售额×〔1+增长率〕

×〔1-股利支付