第五章投资风险与报酬.pptVIP

企业理财学第30页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第31页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学系统风险和特殊风险：特殊风险系统风险投资组合的?组合个数第32页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第33页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学四、组合的具体方法1.风险与收益搭配法2.三分法：有价证券、地产、存款3.期限法：长期、中期、短期4.板块法：市场、地区、行业第34页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第35页，共49页，星期日，2025年，2月5日**企业理财学第五章投资风险与报酬第1页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第一节概述一、风险及其类别（一）风险：指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。在财务学中，风险就是不确定性，是指偏离预订目标的程度，即实际结果与预期结果的差异。第2页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学（二）风险类别1.按投资主体分（1）市场风险：又称为“不可分散风险”或“系统风险”。指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率、能源价格上涨等，它不能通过多角化投资来分散。第3页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学（2）公司特有风险：又称为“可分散风险”或“非系统风险”。指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以通过多角化投资来分散。2.按公司本身分（1）经营风险（商业风险）：指生产经营的不确定性带来的风险，市场销售、生产成本、生产技术、外部环境变化（天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关系的企业没有履行合同等）。公式表示：E=Q·(p－v)－F（2）财务风险（筹资风险）：指因借款而增加的风险。公式表示：E－I第4页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第5页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第6页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第7页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第8页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学二、风险的衡量衡量风险必须使用概率和统计方法：期望值和标准离差1、期望报酬率2、标准离差3、标准离差率第9页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学第10页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学4、风险价值法：P.77----推导E(P)=P0×(1+x)←P=P0×(1+R)第11页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学资本的天性是逐利的！！！《资本论》有这样一句话：“如果有100％的利润，资本家们铤而走险；如果有200％的利润，资本家们会藐视法律；如果有300％的利润，那么资本家们便会践踏世间的一切……”?第12页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学三、风险和报酬的关系风险和报酬的基本关系是：风险越大要求的报酬越高。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率风险报酬风险报酬率无风险报酬率期望报酬率第13页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学重点第14页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学★标准差excel函数STDEV基于样本估算标准偏差，=STDEV(number1,number2,...)STDEVA基于样本估算标准偏差，包括数字、文本和逻辑值STDEVP计算基于整个样本总体的标准偏差STDEVPA计算整个样本总体的标准偏差，包括数字、文本和逻辑值均值（期望值）=SUMPRODUCT((A2:A4)*(B2:B4))标准差=SQRT(SUMPRODUCT((A2:A4)*(B2:B4-C5)^2))第15页，共49页，星期日，2025年，2月5日企业理财学（一）高低点法：