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2025年资金成本和资金结构练习试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请将正确答案的字母代号填入括号内。）

1.下列各项中，通常被认为属于永久性资金的是（）。

A.临时性存货占用资金

B.季节性存货占用资金

C.营运资金

D.股本

2.计算个别资金成本时，需要考虑筹资费用的是（）。

A.长期借款

B.普通股

C.留存收益

D.可转换债券

3.某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，发行价格为1100元。该债券的（税前）个别资金成本高于（）。

A.平价发行的同类债券

B.折价发行的同类债券

C.不考虑发行费用的同类债券

D.所有债券

4.在计算综合资金成本时，权重通常根据（）确定。

A.各项资金的账面价值

B.各项资金的市场价值

C.各项资金的内部收益率

D.各项资金的预期收益率

5.边际资金成本是指（）。

A.企业全部资金的平均成本

B.企业新增一单位资金所需追加的成本

C.企业内部留存收益的成本

D.企业长期借款的成本

6.经营杠杆系数（DOL）衡量的是（）。

A.销售收入变动对息税前利润（EBIT）变动的影响程度

B.息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的影响程度

C.销售收入变动对每股收益（EPS）变动的影响程度

D.固定成本变动对息税前利润（EBIT）变动的影响程度

7.财务杠杆系数（DFL）衡量的是（）。

A.销售收入变动对息税前利润（EBIT）变动的影响程度

B.息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的影响程度

C.销售收入变动对每股收益（EPS）变动的影响程度

D.固定财务费用（如利息）变动对每股收益（EPS）变动的影响程度

8.根据每股收益无差别点法进行资本结构决策，当预计息税前利润（EBIT）高于无差别点时，应选择（）。

A.债务筹资

B.股权筹资

C.债务和股权筹资均可

D.视具体情况而定

9.下列哪项理论认为，在完美市场条件下，企业的价值与其资本结构无关？（）

A.优序融资理论

B.代理理论

C.MM理论（无税）

D.营运资本管理理论

10.在不考虑企业所得税的情况下，下列各项中，会同时影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的是（）。

A.销售额

B.变动成本率

C.固定成本

D.利息费用

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有两个或两个以上正确答案，请将正确答案的字母代号填入括号内。多选、错选、漏选均不得分。）

1.影响企业综合资金成本的因素包括（）。

A.个别资金成本的高低

B.各项资金的比重

C.筹资总额

D.筹资方式的多样性

2.债券资金成本通常高于普通股资金成本的原因在于（）。

A.债券利息在税前扣除

B.债券投资风险相对较低

C.债券发行费用通常较高

D.普通股股东要求更高的报酬以补偿更高的风险

3.资本结构理论主要包括（）。

A.MM理论

B.代理理论

C.优序融资理论

D.营运资本管理理论

4.财务杠杆效应的存在意味着（）。

A.企业存在固定财务费用

B.息税前利润（EBIT）的变动幅度大于每股收益（EPS）的变动幅度

C.息税前利润（EBIT）的变动幅度小于每股收益（EPS）的变动幅度

D.增加债务融资可能放大企业的经营风险

5.企业降低财务杠杆系数的途径包括（）。

A.增发普通股

B.偿还部分债务

C.增加留存收益

D.提高息税前利润（EBIT）

三、计算题（本题型共4题，每题5分，共20分。请列出计算步骤，保留四位小数。）

1.某公司发行面值为1000元的普通股，每股发行价为20元，预计第一年股利为2元/股，股利增长率为6%。该公司采用固定股利增长模型计算普通股成本。要求：计算该普通股的资金成本。

2.某公司计划筹集资金100万元，其中长期借款20万元，年利率6%，每年付息一次，筹资费用率2%；发行普