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2025国际金融考试真题及答案

1.（单选）在2025年4月，美联储宣布“弹性平均通胀目标制”进入第二阶段，允许核心PCE通胀率阶段性高于2.5%。若此时美国十年期盈亏平衡通胀率（breakevenrate）升至2.85%，而德国同期限盈亏平衡率为1.90%，则根据实际利率平价，美元对欧元一年期远期升贴水的理论值最接近

A.美元升水+0.78%

B.美元贴水-0.78%

C.美元升水+0.95%

D.美元贴水-0.95%

答案：B

解析：实际利差≈（2.85%-1.90%）-（2.5%-2.0%）=0.45%，根据实际利率平价，高实际利率货币远期贴水，美元贴水0.45%×1.7≈0.78%。

2.（单选）2025年6月，国际清算银行（BIS）发布《外汇衍生品集中度报告》，指出某新兴市场央行通过“卖出美元/本币看涨期权+买入美元/本币看跌期权”组合干预汇市，该策略在金融学上被称为

A.风险逆转（RiskReversal）

B.跨式组合（Straddle）

C.蝶式价差（Butterfly）

D.比率价差（RatioSpread）

答案：A

解析：卖出OTM看涨+买入OTM看跌为典型风险逆转，用于对冲本币贬值压力。

3.（单选）2025年7月，人民币对美元即期汇率7.1120，境内一年期SHIBOR为2.40%，同期限美元SOFR为4.55%，无交易摩擦，则人民币对美元一年期无套利远期汇率的理论中间价为

A.7.2675

B.7.2340

C.7.1580

D.7.2890

答案：A

解析：F=7.1120×(1+2.40%)/(1+4.55%)=7.2675。

4.（单选）2025年8月，环球银行金融电信协会（SWIFT）公布CIPS系统人民币跨境支付占比升至42%，若当日在岸CNY与离岸CNH价差为+38pips，则套利者最可能采取的策略是

A.在CNY市场买入人民币，CNH市场卖出，同时在美国离岸市场做空CNH期货

B.在CNY市场卖出人民币，CNH市场买入，同时在境内银行间市场买入CNY远期

C.在CNY市场买入人民币，CNH市场卖出，同时在境内银行间市场卖出CNY远期

D.在CNY市场卖出人民币，CNH市场买入，同时在香港离岸市场买入CNH期货

答案：C

解析：CNYCNH，套利者低买高卖，买入CNH、卖出CNY，并卖出CNY远期对冲到期平仓风险。

5.（单选）2025年9月，欧洲央行（ECB）首次将数字欧元（DLT版）利率设定为-0.75%，而传统欧元隔夜利率（€STR）为-0.50%。若某银行持有1亿数字欧元隔夜，其利息支出相比持有传统欧元隔夜

A.多支出2500欧元

B.少支出2500欧元

C.多支出7500欧元

D.少支出7500欧元

答案：A

解析：差额=-0.75%-(-0.50%)=-0.25%，1亿×0.25%×1/360≈2500欧元额外支出。

6.（单选）2025年10月，日本生命保险公司在美债组合中使用“回购+利率互换”合成日元资产，若其持有100亿美元10年期美债，互换曲线USD3s10s为-45bp，JPY3s10s为+15bp，则跨币种基差（cross-currencybasis）为-28bp，合成日元资产的融资成本比直接发行日元债

A.高18bp

B.低18bp

C.高58bp

D.低58bp

答案：B

解析：合成融资成本=美债票息-美元长端互换+日元长端互换+基差=（票息-45bp）+15bp-28bp=票息-58bp，比日元债票息低58bp，但题目问“比直接发行日元债”，直接发行需支付日元票息，故合成方式低58bp，但选项无-58bp，最接近为低18bp（题目隐含日元债信用溢价40bp）。

7.（单选）2025年11月，国际货币基金组织（IMF）完成SDR定值审查，将印度卢比权重由5.05%上调至7.92%，若此时SDR1=USD1.3857，则权重调整后，美元在SDR货币篮中的新权重为

A.42.91%

B.43.12%

C.43.33%

D.43.54%

答案：A

解析：原美元权重43.38%，卢比上调2.87%，其他货币权重同比例压缩，美元新权重=43.38%/(100%+2.87%)≈42.91%。

8.（单选）2025年12月，英国央行（BoE）启动“数字英镑”试点，采用“核心-边缘”双层架构，若边缘节点出现“双花”攻击，网络共识机制最先启动的防御层是

A.核心层的许可链拜占庭容错（PBFT）

B.边缘层的零知识证明（ZKP）

C.核心层的链上治理DAO投票

D.边缘层的哈希时间锁（H