“十五五”规划前瞻：产业政策的投资映射-251020-中银证券.pdfVIP

策略研究|证券研究报告—总量深度2025年10月20日

“十五五”规划前瞻

产业政策的投资映射

“十五五”时期有望以新质生产力为核心，推动科技创新、绿色转型、高端

制造与数字融合等战略性产业体系加速成型。

“十五五”规划将于2026年正式实施，有望围绕经济、科技、改革、民

生四主线，强化绿色低碳与“反内卷”治理。工信部有望布局产业链现

代化与未来产业；科技部聚焦人工智能、量子科技、生物医药；能源部

有望推进非化石能源与氢储能；发改委或将侧重新质生产力、产业优化、

资本市场改革及公共服务均等化，推动高质量可持续发展。

“十四五”期间，政策聚焦关键核心技术、产业集群与战略性新兴产业协同发

展，推动创新链、产业链与区域链融合，培育新质生产力。A股结构性分化

显著，高景气领域如“人工智能+”、高端制造、传统能源与资源品在政策与

需求驱动下业绩与股价共振，而新能源中下游及高估值成长股受竞争与价格

压力承压，整体格局呈现“双核心”驱动，强者恒强、弱者出清。

十八届和十九届五中全会公报前后，A股市场运行呈现出较强规律性：

会前资金提前布局，公报后一周情绪冲高，随后短期回调，而年底在政

策预期推动下再度修复，政策主线行业反复成为资金关注焦点。

“十五五”规划预计将围绕新质生产力布局科技创新、绿色低碳、高端

制造、数字融合和制度供给等重点方向，带动人工智能+、量子信息、6G

通信、生物制造、商业航天、深海科技、氢能、可控核聚变、新能源与

储能等战略产业全面加速落地。政策端或将形成“中央统筹、地方推动、

产业协同”的格局，推动技术攻关、产业链完善与场景化应用深度融合，

形成多领域、多赛道协同发展的投资主线。

资本市场方面，硬件基础设施、关键零部件、新材料、智能制造系统及多元

终端应用将成为重点配置方向；绿色能源板块关注核聚变、氢能全链条与新

相关研究报告能源储能的技术突破与规模化应用；军工产业则围绕“传统装备升级+新域

《风格因子动态优选策略新质力量崛起”双主线，布局航空航天、军工电子、无人化平台、深海装备

《9月金融数据点评等高景气细分领域。整体看，“十五五”时期相关产业有望呈现政策驱动与

《食品价格继续对冲核心通胀技术突破的双曲线增长，具备中长期可持续投资价值。

中银国际证券股份有限公司基于前文对“十五五”重点产业方向的预测，可进一步勾勒出A股市场的

具备证券投资咨询业务资格潜在配置主线。科