丹娜生物(920009)侵袭性真菌病诊断试剂单项冠军，拓展新产品管线以多元化布局-251021-华源证券.pdfVIP

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2025年10月21日丹娜生物(920009.BJ)

证券分析师——侵袭性真菌病诊断试剂单项冠军，拓展新产品管线以多元化布局

赵昊

SAC：S1350524110004投资要点：

zhaohao@

王宇璇发行价格17.1元/股，发行市盈率10.86X，申购日为2025年10月22日。丹娜生物本次发

SAC：S1350525050003行价格17.1元/股，发行市盈率10.86X，申购日为2025年10月22日。初始发行股份数量

wangyuxuan@

800.00万股，发行后总股本为5,539.00万股，本次发行数量占发行后总股本的14.44%。不

采用超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为14.44%，老股占可流

联系人

通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为80.00万股，占本次发行数量的10.00%。

有2家机构参与公司的战略配售。此次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后，拟投资

于“总部基地建设项目”和“新产品研发项目”。

深耕侵袭性真菌病早期快速体外诊断产品，2024年毛利率85.75%。公司是一家综合性生物

医药高新技术企业、第一批国家支持的重点专精特新“小巨人”企业、天津市制造业单项冠

军企业，主要致力于侵袭性真菌病早期快速体外诊断产品的研发、生产和临床应用，是一家

自主提供侵袭性真菌感染联合检测方案和全部产品的公司。根据弗若斯特沙利文报告，2022

年公司在中国侵袭性真菌病诊断试剂市场的份额约为30%。截至2025年10月21日，公司

已取得91项境内外专利和79项境内医疗器械产品注册及备案证书。2024年诊断试剂产品和

诊断仪器产品营收分别为2.17亿元和0.14亿元。公司自主生产关键抗原、抗体，拥有广州

正纲、上海润达医疗科技股份有限公司和山东华美伦医疗科技有限公司等稳定客户。2025H1

公司实现营收1.16亿元（yoy-1.38%）、归母净利润4996万元（yoy+29.55%）。根据招股

书信息，公司2025年1-9月实现营业收入1.72亿元，同比变动-2.51%，归母净利润7080.75

万元，同比增长15.87%。

国内体外诊断和病原微生物诊断市场规模增速高于全球平均市场。公司所处行业主要包括体

外诊断行业、病原微生物诊断行业和侵袭性真菌病血清学诊断行业。根据弗若斯特沙利文报

告，全球体外诊断市场规模呈增长趋势，预计由2018年667亿美元增长至2030年1861亿

美元，年均复合增长率为8.9%；中国体外诊断市场规模预计从2018年713亿人民币增长至

2030年4152亿人民币，年均复合增长率为15.8%，超全球平均水平。全球病原微生物诊断

市场规模呈增长趋势，预计由2018年154.1亿美元增长至2030年571.1亿美元，年均复合

增长率为11.5%。随着各国对病原微生物诊断重视度的不断提高，病原微生物诊断市场前景