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短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期

研报副标题2025年10月18日

核心观点

⚫本周A股行情：（1）本周（10月13日-10月17日），A股市场震荡调整，分析师

全A指数下跌3.45%。双创板块跌幅靠前，上证50跌幅较窄。周内市场宽幅杨超

震荡，前两个交易日在关税因素冲击下市场弱势调整，周三科技股行情修复带：010

动指数反弹，上证指数重返3900点，但随后市场再度回调。（2）从风格来：yangchao_yj@chinastock.com.cn

看，本周大盘风格相对占优，沪深300（-2.22%）跌幅小于中证1000（-4.62%）；分析师登记编码：S0130522030004

仅金融风格录得上涨，涨幅为1.57%，成长风格、周期风格跌幅较大，分别下王雪莹

跌5.82%、3.78%。（3）从行业来看，本周一级行业多数下跌。市场行情切

：wangxueying_yj@chinastock.com.cn

换到红利风格，前期涨幅较大的科技制造板块显著回调。分析师登记编码：S0130525060003

⚫本周资金流向：（1）投资者情绪趋于谨慎，交投活跃度有所回落。本周日均

成交额为21929亿元，较上周下降4101.3亿元；日均换手率为1.9318%，较

上周下降0.2个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为2975.75亿元，较

上周下降497.47亿元。截至周四，两融余额为24571.84亿元，较上周上升相关研究

154.16亿元。（3）本周新成立基金10只，发行份额为95.48亿份。其中，

2025-10-07，双节期间事件梳理及市场展望

权益类基金共有8只，发行份额57.40亿份，较上周上升48.88亿份，本周份

2025-09-30，前瞻布局新质生产力主题投资——“十

额占比60.12%，较上周下降15.32个百分点。

五五”规划展望系列

⚫本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周下降2.29%至21.96倍，处于2025-09-25，“十五五”时期投资机遇前瞻——