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2025年科创板股票投资知识题库及答案

1.问：科创板设立的核心定位是什么？与主板、创业板的主要区别体现在哪些方面？

答：科创板核心定位是服务“硬科技”企业，聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等六大高新技术产业和战略性新兴产业，支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

与主板、创业板的区别主要体现在三方面：一是上市标准更包容，允许未盈利企业、特殊股权结构企业（如同股不同权）、红筹企业上市；二是审核注册制更市场化，上交所审核、证监会注册的“两步走”机制，强调信息披露为核心；三是交易机制更灵活，上市前5日无涨跌幅限制（第6日起±20%）、引入盘后固定价格交易、融资融券机制更宽松（上市首日即可融资融券）。

2.问：2025年科创板企业上市需满足的“五套标准”具体内容是什么？未盈利企业适用哪套标准？

答：2025年科创板上市“五套标准”以市值为核心，结合营收、研发投入、现金流等指标：

（1）标准一（通用标准）：市值≥10亿元，最近两年净利润均≥5000万元（或最近一年净利润≥6000万元且营收≥1亿元）；

（2）标准二（市值+营收+研发）：市值≥15亿元，最近一年营收≥2亿元，最近三年研发投入合计占营收比例≥15%；

（3）标准三（市值+营收+现金流）：市值≥20亿元，最近一年营收≥3亿元，最近三年经营活动现金流净额累计≥1亿元；

（4）标准四（市值+营收）：市值≥30亿元，最近一年营收≥3亿元；

（5）标准五（市值+技术优势）：市值≥40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准（如创新药进入II期临床试验），市场空间大且已取得阶段性成果（如生物医药企业需至少有一项核心产品获准开展II期临床试验）。

未盈利企业需适用标准五（针对医药等特殊行业）或标准二、三、四中的部分情形（如研发投入高但暂未盈利的科技企业），但需在招股书中充分揭示未盈利风险及未来盈利计划。

3.问：科创板股票交易中，“盘后固定价格交易”的具体规则是什么？与集合竞价、连续竞价的区别有哪些？

答：盘后固定价格交易指在收盘集合竞价结束后（15:05-15:30），以当日收盘价为成交价，按照时间优先原则对收盘定价申报进行撮合的交易方式。若当日无成交，则取当日最后一笔成交价格；若当日无成交且无最后一笔成交价格，则不再进行盘后固定价格交易。

与集合竞价（9:15-9:25开盘集合竞价、14:57-15:00收盘集合竞价）的区别：集合竞价是对一段时间内的委托进行一次性集中撮合，成交价为成交量最大的价格；盘后固定价格交易则以收盘价为唯一成交价，仅匹配收盘定价申报。

与连续竞价（9:30-11:30、13:00-14:57）的区别：连续竞价期间买卖双方实时报价，成交价为逐笔撮合的最新价格；盘后固定价格交易不接受撤销申报，且仅适用于有价格涨跌幅限制的股票（科创板股票上市后第6日起适用）。

4.问：2025年科创板投资者适当性管理要求是什么？个人投资者参与科创板股票交易需满足哪些条件？

答：2025年科创板投资者适当性管理延续“50万元资产+24个月投资经验”的基本要求，但根据最新监管动态，可能对风险测评结果提出更高要求（如C4及以上风险承受能力）。具体条件：

（1）申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括通过融资融券融入的资金和证券）；

（2）参与证券交易24个月以上；

（3）通过科创板股票投资者适当性综合评估（包括知识测试、风险承受能力测评等）；

（4）签署《科创板股票交易风险揭示书》。

机构投资者（如公募基金、私募基金、保险公司等）可直接申请开通科创板交易权限，无需满足资产和交易经验要求。

5.问：科创板企业的“科创属性”评价指标体系包括哪些核心要素？2025年监管对“研发投入”的核查重点有哪些？

答：科创属性评价指标体系采用“4+5”标准（4项常规指标+5项例外条款）：

（1）常规指标（需同时满足）：

①最近三年研发投入占营收比例≥5%（或最近三年研发投入金额累计≥6000万元）；

②研发人员占当年员工总数比例≥10%；

③形成主营业务收入的发明专利≥5项；

④最近三年营收复合增长率≥20%（或最近一年营收≥3亿元）。

（2）例外条款（满足其一即可）：

①国家重大科技专项项目；

②国家技术发明奖（二等奖及以上）；

③国家级创新平台（如国家重点实验室）；

④核心技术产品实现进口替代（如半导体设备、高端芯片等）；

⑤市场高度认可（如知名机构投资者战略投资且估值≥60亿元）。

2025年监管对“研发投入”的核查重点包括：研发费