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2025年特许金融分析师固定收益指数与基准管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师固定收益指数与基准管理专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师固定收益指数与基准管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在构建固定收益指数时，以下哪种债券通常会被排除在外？

A、国债

B、投资级公司债

C、高收益债

D、可转换债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。可转换债券具有股票和债券的双重属性，其价格波动受正

股价格影响较大，不符合传统固定收益指数的纯债属性要求。国债、投资级公司债和高

收益债都是固定收益指数常见的成分券。知识点：固定收益指数的构建标准。易错点：

容易误认为高收益债会被排除，但实际上许多指数专门包含高收益债类别。

2、关于债券指数的再平衡，以下说法正确的是？

A、每月进行一次

B、只在债券到期时进行

C、按既定时间表和规则进行

D、由指数委员会临时决定

【答案】C

【解析】正确答案是C。债券指数的再平衡通常按照预先设定的规则和时间表进行，

以确保指数的代表性和可复制性。选项A过于绝对，不同指数再平衡频率不同；选项

B不完整，除了到期还有其他触发因素；选项D不符合指数管理的规范化原则。知识

点：指数维护机制。易错点：容易混淆再平衡频率与触发条件。

3、以下哪个指标最能衡量债券指数的信用风险？

A、久期

B、凸性

C、加权平均信用评级

D、到期收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。加权平均信用评级直接反映指数成分券的整体信用质量，是

衡量信用风险的核心指标。久期和凸性衡量利率风险，到期收益率反映收益水平。知识

点：债券指数风险指标。易错点：容易将信用风险与利率风险指标混淆。

4、在基准管理中，“基准漂移”是指？

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A、基准指数成分券的变化

B、投资组合偏离基准的风险

C、基准收益率的变化

D、基准编制方法的调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准漂移指投资组合的实际风险暴露与基准不一致的风险，

是投资管理中需要重点监控的问题。选项A、C、D描述的是基准本身的变化，而非投

资组合与基准的关系。知识点：基准管理风险。易错点：容易将基准漂移与基准变化混

淆。

5、以下哪种债券指数最适合作为保守型投资者的基准？

A、全球高收益债指数

B、新兴市场本币债指数

C、短期国债指数

D、长期公司债指数

【答案】C

【解析】正确答案是C。短期国债指数具有最低的信用风险和利率风险，最符合保

守型投资者的风险偏好。其他选项要么信用风险较高（高收益债、长期公司债），要么

波动性较大（新兴市场债）。知识点：投资者风险偏好与基准选择。易错点：容易忽视

风险与收益的匹配关系。

6、关于债券指数的复制方法，以下说法错误的是？

A、完全复制成本最高

B、优化复制在成本和跟踪误差间取得平衡

C、抽样复制适用于流动性差的债券

D、所有指数都必须采用完全复制

【答案】D

【解析】正确答案是D。完全复制虽然跟踪误差最小，但成本高且操作困难，并非

所有指数都适用。其他选项都是正确的描述。知识点：指数复制策略。易错点：容易认

为完全复制是唯一方法。

7、在评估债券指数表现时，以下哪个因素最需要关注？

A、指数的总回报率

B、指数的波动率

C、指数的流动性

D、指数的成分券数量

【答案】A

【解析】正确答案是A。总回报率是评估指数表现的核心指标，包含利息收入和资

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本利得。波动率、流动性和成分券数量虽然重要，但不是表现评估的主要依据。知识点：

指数绩效评估。易错点：容易将评估指标与风险指标混淆。