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2025年中级会计财务管理(官方)第六章投资管理历年参考试题库答案

一、单项选择题

1.某新建投资项目，建设期为2年，试产期为1年，达产期为8年，则该项目的运营期是（）。

答案：9年

解析：运营期包括试产期和达产期，试产期为1年，达产期为8年，所以运营期=1+8=9（年）。

2.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

答案：1.25

解析：现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值，净现值=未来现金净流量现值原始投资额现值，所以未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值=25+100=125（万元），则现值指数=125÷100=1.25。

3.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。

答案：考虑了货币时间价值

解析：静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也比较简单，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑货币时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量。所以不属于其优点的是考虑了货币时间价值。

二、多项选择题

1.下列投资项目评价指标中，考虑了货币时间价值因素的有（）。

答案：净现值、内含报酬率、现值指数

解析：净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额，考虑了货币时间价值；内含报酬率是使净现值等于零时的折现率，计算过程中也考虑了货币时间价值；现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，同样考虑了货币时间价值。而静态投资回收期没有考虑货币时间价值。

2.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

答案：净现值、现值指数、内含报酬率

解析：净现值越大，说明项目的收益超过成本的部分越多，项目可行性越强；现值指数大于1时，指数越大，表明未来现金净流量现值相对于原始投资额现值的比例越大，项目越可行；内含报酬率是项目本身的收益率，内含报酬率大于必要收益率时，项目可行，且内含报酬率越高，项目可行性越强。而静态投资回收期越短，项目可行性越强，它与其他三个指标的性质不同。

三、判断题

1.在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（）

答案：错误

解析：在投资项目可行性研究中，应首先进行环境可行性和市场可行性分析，然后进行技术可行性分析，最后进行财务可行性评价。而且即使项目具备财务可行性和技术可行性，还需要考虑项目是否符合企业的发展战略、是否有足够的资源等因素，不能仅仅依据这两个方面就做出投资决策。

2.净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（）

答案：错误

解析：净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，对于独立投资方案而言，内含报酬率法是比较合适的决策方法。对于寿命期不同的互斥投资方案，不能直接用净现值法进行决策，通常需要采用年金净流量法等方法进行决策。

四、计算分析题

1.已知某工业投资项目有两个备选的方案，其相关资料如下：

（1）A方案原始投资的现值为280万元，项目计算期为11年，净现值为92.59万元；

（2）B方案原始投资的现值为300万元，项目计算期为10年，净现值为93.02万元。

要求：

（1）分别计算A、B两个方案的年金净流量；

（2）用年金净流量法作出投资决策。

答案及解析：

（1）计算年金净流量：

年金净流量=净现值/年金现值系数

A方案：项目计算期为11年，假设折现率为i（本题未给出，一般在实际计算中会给定），年金现值系数记为（P/A，i，11），年金净流量=92.59÷（P/A，i，11）

B方案：项目计算期为10年，年金现值系数记为（P/A，i，10），年金净流量=93.02÷（P/A，i，10）

假设折现率为10%，查年金现值系数表可得（P/A，10%，11）=6.4951，（P/A，10%，10）=6.1446

A方案年金净流量=92.59÷6.4951≈14.25（万元）

B方案年金净流量=93.02÷6.1446≈15.14（万元）

（2）投资决策：

由于B方案的年金净流量大于A方案的年金净流量，所以应选择B方案进行投资。

五、综合题

1.甲公司拟投资一个新项目，现有