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NIFD季报主编:李扬
全球数字资产
张晓晶胡志浩李重阳
2025年10月
2022年4月
《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研
究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、全
球数字资产、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、
宏观杠杆率、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、
房地产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的
动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。其中，“全球
数字资产”“宏观杠杆率”报告保持季度发布（每季度结束
后第二个月推出），其他领域报告调整为半年度发布（半年
度报告于每年7月份推出，年度报告于下一年度2月份推
出）。《NIFD季报》在实验室微信公众号和官方网站同时
推出。
摘要本报告负责人：张晓晶
胡志浩
2025年第三季度，数字资产市场总市值增长11.3%至3.85
万亿美元。比特币价格呈现宽幅震荡，收盘于11.07万美元，季
本报告执笔人：
度涨幅2.13%。这一时期比特币总体呈现宽幅震荡格局，期间受张晓晶
美国众议院“加密周”政策预期、特朗普政府允许401（k）退中国社会科学院国家金
融与发展实验室主任
休账户投资比特币，以及10月初美国政府停摆与关税威胁等事
胡志浩
件驱动，比特币价格波动明显。三季度以太币价格表现强劲，涨中国社会科学院国家金
融与发展实验室副主任
幅达59.16%，主要受益于《GENIUS法案》与《CLARITY法
李重阳
案》推动稳定币与DeFi进入主流，以及企业财库配置需求的增中国社会科学院国家金
融与发展实验室研究员
加。稳定币市场持续扩容，总市值增长20.8%至2955亿美元，
USDT与USDC双头垄断格局稳固。真实世界资产（RWA）市
值显著增长34.8%至338亿美元，主要由私人信贷和美国国债
驱动。
【NIFD季报】
全球数字资产监管与实践呈现深度融合态势。美国传统金
全球金融市场
融体系积极吸纳加密世界，纳斯达克提议交易“同股同权”的代
全球数字资产
币化证券，依托DTC实现资产本体链上化，杜绝定价分裂与信人民币汇率
用风险；美联储则拟推出“精简版主账户”，为稳定币发行商等国内宏观经济
非银机构直接接入其支付系统开辟通道，体现了“开闸但设防”宏观杠杆率
的监管思路。央行数字货币设计亦在演进，欧洲央行为应对美中国宏观金融
元稳定币挑战，在数字欧元路线图中更积极地考虑采用公有链中国金融监管
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专注于金融公司，实体制造业，销售代理公司的企业文化和实体项目或者互联网项目的策划编写润色，曾经协助多家基金公司，保险代理公司，房地产代销公司等初创企业完成企业文化和人事营销等制度的编写，由于疫情影响离开了喜欢的首都。
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