建设项目经济评价方法与参数.docxVIP

一、经济评价的基本原则：科学决策的基石

经济评价并非简单的数字游戏，其背后蕴含着严谨的逻辑与原则。这些原则是确保评价结果客观、公正、可靠的前提。

首先，“有无对比”原则是经济评价的灵魂。它强调将“有项目”状态下的效益与费用，与“无项目”状态（即不实施该项目时的基准情况）进行对比，以此来真实反映项目本身所带来的增量效益和费用。这一原则能够有效剔除项目实施前已经存在的效益和费用，避免高估或低估项目的真实贡献。在实际操作中，准确界定“无项目”状态的边界和发展趋势，是运用此原则的难点与关键。

其次，效益与费用计算口径对应一致原则亦不可或缺。项目的效益和费用是对立统一的整体，只有在计算范围、计算期等方面保持口径一致，才能进行有效的比较和权衡。例如，若效益计算涵盖了项目的直接产出和间接带动效益，那么费用也应相应地包括直接投资、运营成本以及可能产生的外部费用。

再者，动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则，体现了对资金时间价值的尊重。货币具有时间价值，相同数额的资金在不同时点具有不同的经济价值。动态分析方法，如净现值法、内部收益率法等，通过引入折现率，将不同时点的现金流量折算到同一基准点进行比较，能够更科学地反映项目整个寿命期内的经济状况。静态分析方法虽简便直观，但因其未考虑资金时间价值，通常仅作为辅助参考。

此外，定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则，要求在评价过程中，尽可能将各项效益和费用量化，通过数据说话。对于一些难以量化的社会、环境影响，则需进行定性描述和分析，并在决策中予以综合考虑。

二、经济评价的主要内容与方法：从财务到国民经济的考量

建设项目经济评价通常包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。两者在评价角度、出发点、效益与费用的范围及采用的参数等方面均存在差异，但其目标都是为了判断项目的经济可行性。

（一）财务评价：微观主体的视角

财务评价是从项目自身或企业（投资者）的角度出发，以现行财税制度和市场价格为基础，分析测算项目的财务盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此判断项目在财务上的可行性。

1.财务盈利能力分析是财务评价的核心，旨在衡量项目获取利润的能力。其主要指标包括财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）、投资回收期、总投资收益率（ROI）、项目资本金净利润率（ROE）等。其中，FIRR和FNPV是动态评价指标，能够全面反映项目在整个计算期内的盈利能力；投资回收期则以其简洁性，在快速评估和风险Screening中被广泛应用；ROI和ROE则属于静态评价指标，反映项目在正常生产年份的盈利水平。

2.偿债能力分析主要针对有债务融资的项目，评估项目偿还借款的能力，以确保金融机构的信贷安全。常用的指标有利息备付率（ICR）、偿债备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）等。这些指标从不同侧面反映了项目的债务负担和清偿能力。

3.财务生存能力分析则关注项目在运营期间是否有足够的净现金流量维持正常运营，确保项目不致因资金短缺而中断。这对于非经营性项目或公益性项目尤为重要，其核心在于分析项目的现金流入和流出的匹配情况，以及累计盈余资金的变化趋势。

（二）国民经济评价：宏观社会的维度

国民经济评价是从国家整体经济发展的角度出发，以资源的合理配置和社会福利最大化为目标，采用影子价格、影子工资、社会折现率等参数，计算项目对国民经济的净贡献，评估项目的经济合理性。

与财务评价相比，国民经济评价需要对效益和费用的范围进行调整。它不仅包括项目的直接效益和直接费用，还需考虑间接效益和间接费用（即外部效果）。例如，项目投产后可能带来的技术进步、就业机会增加等属于间接效益；而环境污染、资源消耗等则可能构成间接费用。

在价格体系上，国民经济评价摒弃了市场价格，转而采用影子价格。影子价格能够更真实地反映资源的稀缺程度和社会机会成本，从而引导资源向效率更高的项目流动。社会折现率则是国民经济评价中用以衡量资金时间价值的重要参数，代表了社会对资金机会成本的估量和对未来效益的偏好程度。

国民经济评价的主要指标有经济净现值（ENPV）和经济内部收益率（EIRR）等，其计算思路与财务评价中的净现值和内部收益率类似，但基于调整后的效益、费用和参数。

三、经济评价的核心参数：标尺与基准

参数是经济评价的“度量衡”，其选择与取值直接影响评价结果的准确性和可靠性。《方法与参数》中对一些核心参数的取值范围或确定方法提供了指导。

社会折现率是国民经济评价中的关键参数，它反映了社会对资金时间价值的判断和对项目效益的期望。其取值过高，可能导致一些社会效益显著但短期经济效益不明显的项目被否决；取值过低，则可能造成资源的低效配置。因此，社会折现率的确定需要综合考虑国家的宏观经济形势、资金供求状况、投资回报率以及社会平均利