多元化并购失败案例分析——以台基股份并购彼岸春天为例.pdfVIP

中小企业管理与科技

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多元化并购失败案例分析

要要要以台基股份并购彼岸春天为例

兰晨俐

（杭州电子科技大学，杭州310018）

揖摘要铱多元化并购可以加快企业的转型，减少发展障碍，提高企业竞争力。但是，中国企业并购失败概率超过60%，这严重影响企业

经营状况，危害市场经济发展。论文以台基股份并购彼岸春天为例，梳理并购动机和过程，分析并购前后的综合绩效，剖析多元化并

购失败的成因并提出建议，为后续企业多元化并购提供启发。

揖关键词铱多元化并购；并购失败；协同效应；因子分析法；成因与建议

揖中图分类号铱F271揖文献标志码铱A揖文章编号铱1673-1069（2023）11-0128-03

1引言年来，世界经济增长速度放缓，国内经济结构调整进一步深

2010年以来，国家积极推动文化产业转型升级，我国影化。虽然台基股份产品应用领域范围大，但是钢铁领域产能

掀起了多元化并购影视行业热过剩，下游整机和维修市场疲软，需求端与供应端不平衡，行

视行业迎来了发展的黄金期，

潮。相较于并购成功，多元化并购失败的例子更为司空见惯。业发展处于低位时期。台基股份主营业务发展缓慢，增长乏

台基股份并购彼岸春天是典型的多元化并购影视行业的失力。根据年报显示，2013年至2015年利润总额逐年下降。

败案例，本文希望通过分析此次并购案一定程度上提高后续2.2.2看好影视行业政策前景，获取新的经济增长点

并购成功率。2010年颁布的促进金融与文化产业相融合的指导意见，

2台基股份多元化并购彼岸春天案例介绍2016年通过的《中华人民共和国电影产业促进法》，展示出国

2.1并购双方介绍家对影视行业的大力扶持。彼岸春天也在国家政策的荫蔽之

2.1.1台基股份概况下，迎来了春天。彼岸春天承诺2016-2018年累积净利润总

湖北台基半导体股份有限公司（以下简称“台基股份”）额不低于1.19亿元，将与功率半导体业务并驾齐驱，成为构

于2004年成立，于2010年在创业板上市。台基股份属于电成主营业务收入的主要来源。

力电子行业细分领域中的功率半导体行业，主要产品有大功2.2.3影视行业消费者需求持续增加

率晶闸管、大功率半导体模块、功率半导体组件等，品种规格2011-2015年，基于人均可支配收入增加及电影内容提

齐全，产品应用领域宽泛，具有产能交付和质量优势，是国内质，电影行业的发展呈上升趋势，票房收入持续大幅增加，年

最具规模的功率半导体器件生产企业之一。增长率节节攀升，预计2016年及以后的观影需求增长可期。

2.1.2彼岸春天概况2016年的影视产业发展趋势主要表现在网络传媒的兴起，随

北京彼岸春天影视有限公司（以下简称“彼岸春天”）于着我国网民人数的增加、网络影视内容的多元化，受众对网

2006年成立，专注于网络剧和网络大电影制作，与爱奇艺等络影视剧内容产品形成了接受与欣赏的新格局。

知名视频平台达成战略合作，在媒体、影视行业有多年的从2.3并购过程

业经验。彼岸春天股权结构简单，规模较小，注册资本仅3002016年6月6日，台基股份用现金3.8亿元收购彼岸春

，，，天100%股权，溢价达17.01倍，形成3.53亿元的商誉。收购

万元2013年净利润2万元2014年净利润7.8