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2025年特许金融分析师投资组合风险控制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合风险控制专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合风险控制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，风险预算的主要目的是什么？

A、最大化投资组合的预期收益

B、将风险分配到不同的资产类别或策略中

C、最小化投资组合的总风险

D、确保投资组合的收益率为正

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算的核心是将投资组合的总风险分配到不同的资产

类别、策略或因子中，以实现风险的最优配置。A选项错误，因为风险预算的目标不是

最大化收益，而是管理风险。C选项错误，因为风险预算不是单纯最小化风险，而是在

可接受的风险水平下追求收益。D选项错误，风险预算无法保证收益率为正。知识点：

风险预算的定义与目的。易错点：混淆风险预算与风险最小化的概念。

2、以下哪项是系统性风险的特征？

A、可以通过分散化投资完全消除

B、影响整个市场或经济体系

C、只影响特定行业或公司

D、可以通过对冲完全规避

【答案】B

【解析】正确答案是B。系统性风险是指影响整个市场或经济体系的风险，无法通

过分散化投资完全消除。A和C选项错误，因为系统性风险不是特定风险，分散化投

资只能消除非系统性风险。D选项错误，系统性风险可以通过对冲部分缓解，但无法完

全规避。知识点：系统性风险与非系统性风险的区别。易错点：误认为分散化投资可以

消除所有风险。

3、在风险控制中，VaR（ValueatRisk）的主要局限性是什么？

A、无法量化市场风险

B、无法提供极端损失的信息

C、计算过于复杂

D、不适用于投资组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR的主要局限性是它无法提供极端损失（尾部风险）的

信息，因为它只关注在特定置信水平下的最大可能损失。A选项错误，VaR是量化市

场风险的常用工具。C选项错误，虽然VaR的计算可能复杂，但这不是其主要局限性。

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D选项错误，VaR广泛适用于投资组合。知识点：VaR的定义与局限性。易错点：忽略

VaR对尾部风险的忽视。

4、以下哪项是压力测试的主要目的？

A、预测未来市场走势

B、评估投资组合在极端市场条件下的表现

C、计算投资组合的预期收益

D、优化资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试的主要目的是评估投资组合在极端市场条件下的

表现，以识别潜在风险。A选项错误，压力测试不是预测工具。C选项错误，压力测试

关注的是风险而非收益。D选项错误，压力测试不是优化工具。知识点：压力测试的定

义与目的。易错点：混淆压力测试与预测或优化的功能。

5、在风险控制中，止损策略的主要作用是什么？

A、提高投资组合的收益

B、限制投资组合的下行风险

C、增加投资组合的波动性

D、消除所有风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。止损策略的主要作用是限制投资组合的下行风险，即在资

产价格下跌到某一水平时自动卖出。A选项错误，止损策略不直接提高收益。C选项错

误，止损策略通常降低波动性。D选项错误，止损策略无法消除所有风险。知识点：止

损策略的作用。易错点：误认为止损策略可以完全规避风险。

6、以下哪项是风险控制中“风险偏好”的定义？

A、投资者愿意承担的最大损失

B、投资者对风险的容忍程度

C、投资组合的总风险水平

D、市场波动的幅度

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险偏好是指投资者对风险的容忍程度，即愿意承担多少

风险以追求预期收益。A选项错误，风险偏好不是具体的损失限额。C选项错误，风险

偏好是主观的，而非投资组合的实际风险水平。D选项错误，市场波动是客观风险，而

非投资者的风险偏好。知识点：风险偏好的定义。易错点：混淆风险偏好与风险承受能

力。

7、在风险控制中，以下哪项是