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2025年特许金融分析师道德准则中投资组合业绩归因与归因分析披露专题试卷及解析

2025年特许金融分析师道德准则中投资组合业绩归因与归因分析披露专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据CFAInstitute道德准则，当投资组合业绩归因分析显示显著的行业配置贡献时，投资经理最应该采取的行动是什么？

A、仅向客户披露总收益率

B、在业绩报告中详细说明行业配置决策及其影响

C、删除归因分析结果以避免客户困惑

D、仅向监管机构报告归因分析结果

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据CFAInstitute道德准则中的公平对待客户和业绩披露标准，投资经理必须向客户充分披露影响业绩的关键因素，包括归因分析结果。选项A违反了充分披露原则；选项C和D都违反了向客户透明披露的要求。知识点：业绩披露的充分性原则。易错点：容易忽略向客户披露归因分析结果的重要性。

2、在业绩归因分析中，以下哪种行为最可能违反CFAInstitute道德准则？

A、使用标准化的归因分析方法

B、仅选择有利的归因期间进行披露

C、定期更新归因分析模型

D、向客户解释归因分析的局限性

【答案】B

【解析】正确答案是B。选择性披露有利期间的归因结果违反了公平对待客户和业绩披露的客观性要求。选项A、C、D都是符合道德准则的合规行为。知识点：业绩披露的客观性和公平性。易错点：容易忽视选择性披露的道德风险。

3、投资经理在归因分析中发现某证券选择贡献为负值，最符合道德准则的做法是？

A、调整归因模型使该贡献变为正值

B、在报告中如实披露并解释原因

C、仅向内部团队报告该结果

D、将该证券从历史业绩计算中剔除

【答案】B

【解析】正确答案是B。如实披露负面贡献并解释原因符合业绩披露的完整性和透明性要求。选项A、C、D都违反了客观性和完整性原则。知识点：负面业绩的披露要求。易错点：容易倾向于美化业绩结果。

4、根据CFA准则，当归因分析显示业绩主要来源于偶然因素时，投资经理应该？

A、强调偶然因素的重要性

B、淡化归因分析结果

C、如实披露并区分技能与运气成分

D、重新计算历史业绩

【答案】C

【解析】正确答案是C。区分技能与运气成分是业绩披露的重要要求，符合客观性原则。选项A、B、D都可能导致误导性陈述。知识点：业绩来源的区分披露。易错点：容易忽视运气因素的披露。

5、在多客户归因分析比较中，最符合道德准则的做法是？

A、仅披露表现最好的账户归因结果

B、对所有账户使用一致的归因方法

C、对不同账户采用不同的归因标准

D、仅向大客户提供详细归因分析

【答案】B

【解析】正确答案是B。使用一致方法确保公平对待所有客户。选项A、C、D都违反了公平对待客户原则。知识点：多客户业绩比较的公平性。易错点：容易忽视方法一致性的重要性。

6、投资经理发现归因分析模型存在缺陷，最应该？

A、继续使用直到找到替代方案

B、立即停止使用并通知客户

C、仅对内部使用修正后的结果

D、调整输入数据以弥补模型缺陷

【答案】B

【解析】正确答案是B。发现模型缺陷时应立即停止使用并通知客户，符合勤勉尽责和披露要求。选项A、C、D都可能导致误导性结果。知识点：模型缺陷的处理。易错点：容易低估模型缺陷的影响。

7、在业绩归因报告中，以下哪项信息是必须披露的？

A、投资经理的个人投资组合

B、归因分析的具体方法论

C、未使用的投资策略

D、其他客户的业绩表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。披露归因方法论是业绩披露的基本要求。选项A、C、D不属于必须披露范围。知识点：必须披露的归因信息。易错点：容易混淆必要披露与过度披露。

8、当归因分析结果与客户预期存在显著差异时，投资经理应该？

A、调整归因方法以匹配预期

B、解释差异原因并提供详细分析

C、仅强调符合预期的部分

D、建议客户降低预期

【答案】B

【解析】正确答案是B。解释差异并提供分析符合充分披露和客户沟通要求。选项A、C、D都可能导致信息不对称。知识点：业绩差异的沟通处理。易错点：容易回避负面信息。

9、根据CFA准则，归因分析的历史数据保存期限至少应为？

A、1年

B、3年

C、5年

D、7年

【答案】C

【解析】正确答案是C。CFAInstitute要求业绩相关数据至少保存5年。选项A、B、D都不符合最低保存要求。知识点：业绩记录保存要求。易错点：容易低估保存期限要求。

10、在归因分析披露中，最需要避免的行为是？

A、使用专业术语

B、提供过多细节

C、做出未来业绩保证

D、解释方法论局限性

【答案】C

【解析】正确答案是C。保证未来业绩严重违反业绩披露准则。选项A、B、D都是合规行为。知识点：业绩披露的禁止行为。易错点：容易忽视隐含的业绩保证。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、根据CFA道德准则，