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2023年第2期●改革之窗
碳期货交易下火力发电企业的低碳效益分析
○沈阳化工大学徐付环王文荣
摘要:火力发电企业隶属高碳排放行业,在现行碳现货交易下需要在市场上购买大量碳排放量,而现货价格受到宏
观经济、能源价格、国际碳价等因素的影响,其价格的波动性较大。火力发电企业总是在围绕现货市场价格升降而做出
增减碳配额决策,不能很好的降低风险性。因此,推行碳期货进行套保势在必行。本文对火力发电企业采用碳期货规避
价格风险的可行性进行分析,将碳期货作为风险补充手段,对采用碳期货交易之后的火力发电企业可能出现的风险进行
分析。通过分析借助碳期货获得收入端的收益(即发电侧收入,含发电收入、碳排放权收入、政府补贴收入等)进一步
确定经济效益。
关键词:碳交易碳配额经济效益分析
中图分类号:F820
一、引言二、碳期货交易下碳配额总量、分配与履约
问题分析
国外的碳期货上市较早,例如,欧美等发达
国家在2005年碳现货(碳排放权和核证减排量)(一)碳配额总量
出现后,期货交易(EUA和CRA)也相继推出,1.碳配额总量的确定方法。参照国际碳期货
供企业规避现货价格风险和投资者投资选择。交易市场,碳配额总量的确定方法分为两种,即
[2]
2007年,欧洲碳市场出现供过于求时,碳期货在自上而下法和自下而上法。①自上而下法。即
一定程度上支撑碳市场度过难关。以印度为代表绝对总量法,在初期就对重点排放单位的配额总
的新兴市场国家中,最早在2008年依靠国内量进行限定。现欧美等发达国家普遍采用这种方
MCX和NCDEX两大期货交易所进行碳期货交式;②自下而上法。即相对总量法,政府对重点
[1]排放企业每单位的产出或投入之间所发放的配额
易。MCX是由纽交所、花旗等金融机构投资,
印度与国际交易所的合作,在国内市场上开辟碳进行设定,随后加总得到配额总量上限。
期货交易,在发展国家中走在前列,进一步提升2.我国碳配额总量分配步骤。①省级主管部
了印度在碳交易市场中的地位。而我国碳交易市门按照重点排放企业前一年的实际产出量,明确
场是以碳配额为核心、CCER为辅的交易体系,配额分配方案,并对各重点排放单位的配额数量
碳期货这种金融工具当前不存在。进行核定;②在核定之后由省级主管部门将本行
效益是企业衡量投入和产出的关系指标,分政区域重点排放单位的配额数量加总,然后形成
为经济效益和社会效益。经济效益可以用某些经省级行政区域配额总量;③各省级行政区域配额
济指标或数
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