高管团队稳定性调节下高管超额薪酬对企业创新绩效的影响研究.pdfVIP

摘要

我国制造业规模巨大，但是关键的核心技术仍未完全掌握，总体上处于全

球价值链中低端。创新是制造业企业发展的驱动力，高管团队作为制造业企业

宝贵的人力资源，与制造业企业创新战略的制定和实施密切相关，如何有效地

激励高管人员推动创新性发展对于制造业企业非常关键，我国上市制造业企业

高管频繁变更和高管团队规模增减，影响企业高管团队稳定性，进而在一定程

度上影响企业创新活动。高管超额薪酬是否能改善企业的创新绩效的问题，学

界还没有形成一致意见，尚需要做进一步的研究。同时，现有研究对于高管超

额薪酬与创新绩效之间调节关系的探讨，多从企业中风险承担能力等角度进行

分析，忽视了高管团队稳定性的存在也会对两者关系起到调节作用。因此，本

文主要围绕高管超额薪酬与企业创新绩效的关系来研究，并考察高管团队稳定

性作为调节变量对前两者关系的影响作用，进一步探究股权集中度、股权性

质、地区异质性下前两者关系的差异。

本文先是运用文献综述法对相关文献进行阅读和整理，总结现有文献在相

关的研究领域留下研究空间并可以在此基础上进一步研究的地方，确定本文研

究的必要性。然后基于委托代理理论、激励理论、有效契约理论、职业生涯关

注理论和技术创新理论，再结合现有研究提出研究假设，选取2013年——

2020年我国沪深A股制造业企业为研究样本，从国泰安数据库、CNRDS数据库

收集数据。接着运用软件Excel对所搜集到的数据进行初次简单的整理归纳，

再运用软件Stata统计性分析上述数据，以及基于本文研究内容中所构建的模

型展开回归分析并得到回归结果，最后按照实证结果展开分析，分析内容有高

管超额薪酬对企业创新绩效的影响，以及高管团队稳定性对前两者之间关系是

否存在调节作用，还有股权集中度、股权性质、东、中西区域差异性分析。

通过研究得出以下结论：（1）高管超额薪酬能够有效促进企业创新绩效，

实现研发专利高质量产出；（2）高管团队稳定性能够增强高管超额薪酬对企业

创新绩效的促进作用；（3）与低股权集中度的企业相比，在高管股权集中度的

企业中，高管超额薪酬对企业创新绩效的促进作用更为显著；（4）相较国有企

业而言，在非国有企业中高管超额薪酬对企业创新绩效的影响更为显著；（5）

与中西部地区相比，东部地区的高管超额薪酬对企业创新绩效的影响更为显

著。本文以高管超额薪酬作为切入点，研究企业创新的问题，丰富了现有的研

究视角，并为我国制造业企业高管薪酬契约设计和激励机制提供一定建议。

关键词：高管超额薪酬；高管团队稳定性；企业创新绩效

Abstract

Chinasmanufacturingindustryismassive,butkeycoretechnologiesarestill

poorlyunderstood,andthecountryisgenerallyatthemiddleandbottomoftheglobal

valuechain.Innovationisthedrivingforcebehindenterprisedevelopment,andthe

executiveteam,asthecompanysmostvaluablehumanresource,isintimatelyinvolved

intheformulationandimplementationofenterpriseinnovationstrategies.Theability

toeffectivelymotivateexecutivestopromoteinnovativedevelopmentiscriticalfor

enterprises,andthefrequentchangesofexecutivesandtheincreaseordecreaseofthe

sizeoftheexecutiveteaminChinaslistedcompaniesaffectthestabilityofthe

enterprisesexecutiveteam,whichinturnaffectstheenterprisesinn