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2025年国家开放大学《投资管理》期末考试复习试题及答案解析

所属院校：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.投资组合的分散化主要目的是（）

A.提高预期收益率

B.降低投资风险

C.增加投资流动性

D.减少交易成本

答案：B

解析：投资组合分散化通过将投资分散到不同的资产类别中，可以有效降低非系统性风险。当一部分资产表现不佳时，其他资产的表现可能弥补这部分损失，从而降低整个投资组合的风险。预期收益率是投资组合的最终目标之一，但分散化主要关注的是风险控制。投资流动性和交易成本虽然影响投资决策，但不是分散化的主要目的。

2.资本资产定价模型（CAPM）的核心思想是（）

A.市场组合是无风险投资

B.风险与收益成正比

C.投资者都是理性的

D.所有投资者都有相同的投资周期

答案：B

解析：资本资产定价模型（CAPM）的核心是揭示了风险与收益之间的关系，即投资风险越高，投资者要求的预期收益率就越高。市场组合是理论上存在的无风险投资组合，但CAPM的核心思想并非此。投资者理性和投资周期虽然与投资理论相关，但不是CAPM的核心。

3.在投资决策中，敏感性分析的主要作用是（）

A.确定最佳投资方案

B.评估投资方案的稳定性

C.计算投资方案的内部收益率

D.预测投资方案的现金流

答案：B

解析：敏感性分析通过分析关键变量（如利率、销量等）的变化对投资方案结果的影响，可以评估投资方案的稳定性。如果方案对关键变量的变化很敏感，说明其风险较高。确定最佳投资方案需要综合考虑多种因素，敏感性分析只是辅助工具。内部收益率和现金流预测是投资分析的具体方法，但敏感性分析的主要作用是评估稳定性。

4.下列哪种投资工具通常具有最高的流动性（）

A.房地产

B.普通股票

C.债券基金

D.限售股

答案：B

解析：流动性是指资产能够快速转换为现金而不损失价值的能力。在通常情况下，普通股票的流动性最高，因为它们可以在证券交易所上市交易，买卖相对容易。房地产流动性较低，因为交易过程复杂且周期较长。债券基金虽然流动性较好，但通常不如股票。限售股在规定期限内无法交易，流动性非常低。

5.价值投资的核心原则是（）

A.追求短期市场波动

B.买入并持有长期投资

C.以低于内在价值的价格买入证券

D.高频交易以获取差价

答案：C

解析：价值投资的核心原则是寻找并买入那些市场价格低于其内在价值的证券，然后持有直到市场认识到其真实价值，从而获得投资回报。追求短期市场波动、高频交易属于技术分析或趋势投资的范畴。买入并持有长期投资是投资策略之一，但并非价值投资的核心原则。

6.在投资项目中，现金流折现（DCF）法的缺点是（）

A.忽略了投资的时间价值

B.难以确定合适的折现率

C.过于依赖历史数据

D.无法考虑风险因素

答案：B

解析：现金流折现（DCF）法通过将未来现金流折现到当前价值来评估投资项目的价值。其主要缺点之一是确定合适的折现率比较困难，因为折现率的选择直接影响评估结果。忽略时间价值是DCF法的错误理解，实际上DCF法就是基于时间价值的。DCF法可以考虑风险因素，只是需要通过调整折现率来反映风险。

7.风险平价策略的核心思想是（）

A.将所有投资集中在一个资产类别中

B.根据不同资产类别的风险贡献来分配投资比例

C.最大化投资组合的预期收益率

D.保持投资组合的Beta值为1

答案：B

解析：风险平价策略的核心思想是根据不同资产类别对投资组合风险的贡献来分配投资比例，而不是根据预期收益率或其他因素。通过这种方式，可以确保每种资产类别在投资组合中承担相等的风险权重。将所有投资集中在一个资产类别会大大增加风险。最大化预期收益率是投资的目标之一，但不是风险平价策略的核心。

8.在投资组合管理中，Beta系数主要用于衡量（）

A.投资组合的绝对收益

B.投资组合的相对收益

C.投资组合的系统风险

D.投资组合的非系统风险

答案：C

解析：Beta系数衡量的是投资组合相对于市场整体（通常用市场指数代表）的波动性，即系统风险。Beta系数为1表示投资组合的波动性与市场一致，大于1表示波动性更大，小于1表示波动性更小。绝对收益和相对收益是收益率的衡量方式，与Beta系数不同。非系统风险可以通过分散化消除，Beta系数主要关注的是无法通过分散化消除的系统风险。

9.下列哪种投资分析方法属于定性分析（）

A.统计分析

B.技术分析

C.比率分析

D.行业分析

答案：D

解析：定性分析主要关注非量化的因素，如行业趋势、公司治理、管理层能力等。行业分析属于定性分析，因为它需要分析行业的整体状况、竞争格局、政策环境等，这些因素难以量