2025厚积新发：香港经济转型与机遇展望白皮书.pptxVIP

厚积新发

香港经济转型与机遇展望

LePForwardBloomBeyond勤跃香港绽放未来;;

刘明华

德勤中国首席执行官

1;

资本市场承接中国新质生产力发展，加快汇聚多元投资生态：港股今年前三季度新股募资总额全球第一，资本来源更加国际化和多元化；债券市场方面，在人民币国际化和绿色可持续发展驱动下，离岸人民币债券与绿色债券成为核心动能。;

香港与深圳、广州携手跃居全球创新集群榜首：香港拥有国际领先的基础研究实力，而大湾区则具备“从1到100”的转化优势，跨境协同创新潜力巨大。

筹融资渠道更加畅通全面，资本杠杆效应显著：香港正大力构建产业基金引导体系，以撬动市场资金对策略性新兴及未来产业的支持。;

转型金融政策与产品双管齐下，支持高碳行业转型：钢铁、水泥、化工、航运等“难减排行业”面临低碳转型资金缺口，香港构建“标准―资助―披露”政策闭环，将绿色金融延伸至转型金融，2024-2025年上半年转型金融已占绿色贷款总额25%。;

厚积新发香港经济转型与机遇展望|1全球变局下的香港新定位

全球变局下的

香港新定位;

全球之势

·对中国经济发展和科技创新实力更有信心

中国之策

·中国正加快发展新质生产力，为香港创科与资本市场注入新动能

·中国企业加速出海，香港在其中扮演枢纽角色，有力巩固其国际金融、航运与贸易中心功能

·中国全面推进绿色转型，为香港发挥金融与专业服务优势开辟广阔空间

湾区之融

·大湾区推动制度规则衔接，打破要素流动壁垒，助力香港释放服务业与人才潜力

·大湾区产业协同生态逐步形成，推动香港与内地城市优势互补

·大湾区交通网络日益完善，为香港巩固国际航运、贸易和物流枢纽地位提供有力支撑;

首先，当前中国正加快发展新质生产

力，以创新激活经济内生动力。中国在全球创新体系中地位持续上升，据世界知识产权组织《2025年全球百强创新

指数》，中国以24个集群数量连续第三年位列全球第一，彰显强劲的创新??聚效应。香港正全力建设国际创新科技中心，可通过与内地的研发及产业合作，

从国家创新发展中汲取新动能。香港高校、科研机构可与内地企业、高校携手攻关关键核心技术，加速科研成果转

化；香港还可依托国际化平台优势，吸引全球创新资源，促进国际创新要素与内地市场对接融合，实现优势互补。另外，随着大批中国科技企业快速发展，

其以高成长性与创新能力为香港资本市场繁荣注入活力，香港资本市场亦为其提供融资渠道与发展平台。2025年前三季度香港新股市场融资总额达到1,829亿港元，其中六成多来自H股上市项;

四大引擎驱动

香港经济跃升;

资本市场承接中国新质生产力，多元投资生态汇聚

在不确定局势下，香港凭借“中国资产+国际规则”的独特定位，成为跨市场资产配置的关键枢纽。香港股市今年强劲反弹，其主要推动力是全球资本对中国市场重拾信心，继内地新经济持续带来超大型新股之外，全球投资者将更多资金汇聚香港市场。前三季度，香港新股募资总额1,829亿港元，位居全球首位；据港交所公告，截至9月底，共有277家企业（含主板和创业板）处于IPO排队状态。香港债券市场深度、广度

和活跃度亦不断提升，承接人民币国际化与跨境融资需求，成为内地发行人的主要离岸融资平台；同时开拓代币化发展，支持香港政府成功发行代币化绿色债券，系全球首次，彰显示范作用。

来港上市企业呈现多元行业新背景。新上市企业涵盖工业、金融、消费、医疗健康、科技、媒体及电讯（TMT）以及新能源等多个领域。医药健康行业表现尤为突出，今年前三季度共有13家1企;

发行人;

香港在代币化资产等领域取得显著成

果。2023年和2024年，香港政府先后发行两批代币化绿色债券；2023年7

月，香港证监会持牌经纪商OSL公司发行首宗证券代币发行（SecurityTokenOffering，STO）落地，证明了代币化资产进行数字化融资的可行性；2025年上线全球首个RWA平台，并推出稳定币发行人沙盒，探索港元稳定币应用。这些数字化创新性解决方案为香港投资;

数据来源：世界知识产权组织

与之对应，大湾区具备“从1到100”的核心转化优势：一方面，广东作为“世界工厂”，覆盖电子信息、装备制造、

生物医药等领域的完备产业链，可支撑企业高效完成零部件采购与快速量产；另一方面，内地庞大的市场需求，也对港澳科创人员形成强烈吸引力。这种

“香港研发+内地转化”的互补模式，

精准填补了双方短板，构建起创新链条的完整闭环。

从实践来看，无人机巨头大疆的发展历程体现了粤港澳大湾区内部的协同创新模式。该企业的创始团队与技术研发源于