增发新股：公开与非公开发行区别及.pdfVIP

（二）增发新股

区别公开增发非公开增发

（1）机构投资者：大体可以划分为财务

投资者和战略投资者

①财务投资者：通常以获利为目的，通

过短期持有上市公司适时，实

现获利的法人，他们一般不参与公司的

重大的战略决策。

增发没有特定的对象，市场上的

②战略投资者：他们与公司业务联

对象投资者均可以

系紧密且欲长期持有公司。上

市公司通过非公开增发引入战略投资者

不仅获得战略投资者的，还有助于

引入其管理理念与经验，改善公司治理。

（2）大股东及关联方：指上市公司的控

股股东或关联方。

（1）3个年度连续（扣

除非经营性损益后的净利润与扣除前

的净利润相比，以低者作为计算依

据）；

（2）3个年度加权平均净资

产收益率平均不低于6%（扣除非经营非公开增发没有过多条件上的限

增发

性损益后的净利润与扣除前的净利润制，一般只要对象符合要求，并且

新股

相比，以低者作为加权平均净资产收不存在一些严重损害投资者合法权益和

的规

益率的计算依据）。社会公共利益的情形均可申请非公开发

定

（3）3年以现金方式累计分配的行。

利润不少于3年实现的年均可分

配利润的30%。

（4）除金融企业外，1期期末不

存在持有金额较大的性金融资产

和可供的金融资产、借予他人款

(2)Issuanceofnew

shares

区别公开增发