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2025年证券投资顾问考试投资组合管理专项训练试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（下列选项中，只有一项符合题意）

1.根据马科维茨均值-方差投资组合理论，投资者在构建有效前沿时，主要考虑的是（）。

A.投资组合的预期收益率

B.投资组合的风险水平

C.投资者个人的流动性需求

D.市场的整体波动情况

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，决定某项资产预期收益率的因素不包括（）。

A.无风险收益率

B.市场组合的预期收益率

C.该资产的贝塔系数

D.该资产的投资规模

3.下列关于投资组合分散化作用的表述中，错误的是（）。

A.分散化可以降低投资组合的系统性风险

B.分散化可以通过投资于相关性较低的资产来降低非系统性风险

C.完全分散化的投资组合可以实现无风险

D.分散化投资可以降低投资组合的整体方差

4.某投资者构建了一个投资组合，其中包含股票A、股票B和债券C。股票A和股票B之间的相关系数为0.2，股票A和债券C之间的相关系数为0.1。该投资者认为（）。

A.股票A和股票B完全正相关，不能起到分散化作用

B.股票A和债券C的相关性很低，组合中增加债券C有助于分散风险

C.只要股票A和股票B的预期收益率足够高，就可以忽略它们之间的相关性

D.债券C的收益率与股票A无关，因此对组合风险没有影响

5.下列哪种投资策略通常在市场剧烈波动时表现较好？（）

A.战略性资产配置（SAA）

B.战术性资产配置（TAA）

C.资产混合策略（GLH）

D.买入并持有策略

6.在投资组合管理中，衡量投资组合风险调整后收益的指标是（）。

A.标准差

B.贝塔系数

C.夏普比率

D.复合增长率

7.某客户的风险承受能力较高，投资期限较长，追求较高的资本增值。针对该客户，投资顾问建议其投资组合中（）。

A.股票资产占比应较低

B.债券资产占比应较高

C.应主要投资于低风险、低收益的金融产品

D.应配置较多股票等权益类资产

8.下列关于投资组合绩效评估的表述中，正确的是（）。

A.投资组合的绝对收益率越高，其绩效就一定越好

B.投资组合的相对收益率越高，其绩效就一定越好

C.在评估投资组合绩效时，应考虑风险因素的影响

D.投资组合的夏普比率越高，说明其承担单位风险获得的高于无风险收益率的超额收益越低

9.投资顾问在为客户提供投资组合建议时，最重要的原则是（）。

A.帮助客户实现最高的投资收益

B.确保客户的投资组合在市场上涨时获得最大收益

C.遵循适当性原则，根据客户的风险承受能力和投资目标提供合适的建议

D.推荐自己熟悉的金融产品

10.压力测试是在何种情况下进行的？（）

A.正常市场条件下

B.市场出现小幅波动时

C.市场出现极端不利情况时

D.投资组合收益率为正时

二、判断题（请判断下列说法是否正确，正确的划“√”，错误的划“×”）

1.马科维茨均值-方差模型认为，投资者总是偏好风险越低、收益越高的投资组合。（）

2.根据资本资产定价模型（CAPM），如果某项资产的预期收益率高于其贝塔系数所要求的收益率，那么该资产就处于低估状态。（）

3.资产配置是指在不同资产类别之间分配资金的过程，其目标是最大化投资组合的预期收益率。（）

4.分散化投资可以消除投资组合的非系统性风险。（）

5.战术性资产配置（TAA）是根据市场短期预测来调整战略性资产配置比例的一种策略。（）

6.投资组合的夏普比率越高，说明该组合的风险分散效果越好。（）

7.投资顾问有义务向客户充分披露其推荐的投资产品的风险信息。（）

8.投资组合再平衡是指定期调整投资组合中各资产类别的比例，以使其恢复到初始目标配置状态。（）

9.任何投资策略都只能在特定市场环境下才能获得成功。（）

10.投资组合管理中，风险和收益是成正比的，承担的风险越高，必然能够获得越高的收益。（）

三、简答题

1.简述马科维茨均值-方差投资组合理论的基本原理。

2.简述资本资产定价模型（CAPM）的主要内容及其在投资组合管理中的应用。

3.简述投资组合分散化的基本原理及其在风险管理中的作用。

4.简述战略性资产配置（SAA）