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青山资本2025年度研究报告

老，无所“依”

被误读的3亿老人，被误判的万亿银发经济

张野青山资本创始人2025年9月16日

引言

衰老是一场无法逃避的时间游戏。当头发、记忆和存在感越来越

少，当曾经渴望的时间和自由多到让人手足无措，当生命的节拍变得

稀疏而平缓，当大规模的人开始步入老年，老龄化就不再是遥远的统

计命题。

一个群体正在快速膨胀，持续拷问我们的社会。而抛开现有的假

设和刻板的印象，我们是否真正了解他们？

有人恐惧，把衰老读作退场与隐身，他们说“老年人无欲无求，

没有烦恼”；有人贪婪，把银发当做待开发的蓝海，他们说“老年人

平均每天上网四小时”，“几乎所有老年人都在用护肤品”。当现实

充满了忽视和误解、数据充斥着偏差和虚假，当恐惧和贪婪交织成为

普遍叙事，真相是被放大了？还是抹杀了？

市场上形形色色的抽样调查，是谁的生活，又遗漏了谁的故事？

当制度、服务和商品以“老年人”为对象设计时，我们是在回应真实

的需求，还是在满足研究者和商家的想象？

在这篇报告里，我们想离老年人更近一点，去看见大众对老年群

体的系统性忽视，去解构老年统一叙事掩盖的内部分化，让大家对

“老”的理解，不再停留在“无依据”的想象中。

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世界已经不再年轻

全球人口结构正在经历着深刻而持续的转变。在过去的50年里

（自1975年以来），发达经济体的年龄中位数从30岁增加到43岁，

新兴经济体从19岁增加到30岁。在未来50年（到2075年），发达

经济体的年龄中位数将达到47岁，新兴经济体的年龄中位数将达到

40岁。

与此同时，预期寿命的增长并没有停止。在过去的50年里，全

球平均预期寿命从62岁上升到75岁，发达经济体从72岁上升到82

岁，新兴经济体从58岁上升到73岁。

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简单来说，群体老龄化和个体长寿化正在同时推进。我们正在经

历着从“年轻的多数”到“年长的多数”的深刻转变。而中国的转变，

无疑来得要更快和更大规模。

2024年末，我国60岁及以上老年人口达3.1亿，占全国总人口

的22.0%。65岁及以上人口占比15.6%，标志着我国已进入深度老龄

化社会。根据联合国预测，到2050年中国65岁及以上人口将增长

至约3.7–4.0亿（占比约26%），相当于当前美国总人口的1.2倍。

而80岁以上高龄人口将达到约1.35亿，已超越日本现有总人口。

中国不仅正在经历着规模最大的老龄化，而且是速度相对较快的

老龄化。横向来看，从进入老龄化社会（65岁以上人口占比超过7%）

到进入深度老龄化社会（65岁以上人口占比超过14%），法国用了

126年，美国用了72年，英国用了46年，日本用了24年，而中国

仅用了21年。纵向来看，2010-2015年，我国65岁以上人口占比年

均提升约0.3个百分点，2015-2019年该比重年均提升约0.5个百分

点，2020-2024年该比重年均提升约0.6个百分点。老龄化社会正在

以加速度到来。

老年的定义

衰老是一种几乎所有动物都会经历的自然生物学过程。

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在原始社会和农业社会中，“老人”往往是家庭和部落的权威，

承担决策、传承与文化记忆的角色。这个时期的老年没有明确的年龄

划线，更多是社会身份和智慧的象征。随着工业化的发展和民族国家

的建立，“老年”作为一种制度化的人生阶段才被正式发明。1889

年，俾斯麦在德国推出国家养老保险制度，规定年满70岁可以领取

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养老金（1891年生效，1916年将领取年龄下调至