【财信-2025研报】东芯股份（688110）：经营逐季向好，“存算联”战略稳步推进.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R4）-退市、警示、美股、港股、三板、北交所、科创东芯股份(688110.SH)

电子｜半导体经营逐季向好，“存算联”战略稳步推进

东芯股份(688110.SH)2025年三季报点评

2025年11月09日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

评级增持营业收入(百万元)530.59640.95861.121,123.851,416.16

归母净利润(百万元)-306.25-167.14-139.507.1992.93

评级变动首次每股收益（元）-0.69-0.38-0.320.020.21

交易数据每股净资产（元）7.937.266.946.967.16

当前价格（元）93.88P/E-135.57-248.40-297.635,776.07446.78

52周价格区间（元）21.78-126.25P/B11.8512.9413.5213.4913.11

总市值（百万）41518.41资料来源：iFinD，财信证券

流通市值（百万）41518.41

总股本（万股）44224.98投资要点：

流通股（万股）44224.98事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收5.73亿元

涨跌幅比较（yoy+28.09%）；实现归母净利润-1.46亿元（yoy-12.16%）；实现扣非

净利润-1.67亿元（yoy-9.08%）。单季度来看，25Q3实现营收2.30亿

东芯股份半导体元（yoy+27.03%，qoq+14.35%）；实现归母净利润-0.35亿元，同比、

489%

389%环比减亏；实现扣非净利润-0.40亿元，同比、环比减亏。

289%

189%营收逐季增长，盈利能力大幅改善。受益于半导体设计行业景气度回

89%升，下游市场需求回暖，以及公司持续布局网络通信、监控安防、消

-12%费电子、工业控制等关键应用，并持续推进汽车电子等高附加值领域

2024-112025-022025-052025-08

的客户拓展及市场推广。公司2025年Q3产品销售数量较上年同期实

%1M3M12M现较大增长，产品销售价格亦有所上升，推动公司2025年Q3营收同

东芯股份-12.1853.90291.33比增长27.03%，环比增长14.35%。同时公司持续优化产品结构和市

半导体-5.9634.4