国防军工26年投资策略-建体系，走出去，军转民.pdfVIP

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证券研究报告·行业深度报告•2026年投资策略报告

建体系，走出去，军转民国防军工

核心观点

“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重维持强于大市

塑我国军工产业的面貌和边界。行业从“周期成长”转向

黎韬扬

“全面成长”。1）国内军工需求：聚焦“备战打仗”和装

litaoyang@

备现代化，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代。强

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威慑高精尖+体系化无人化低成本是主要增长方向。2）军贸

SAC编号:S1440516090001

出海：凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作，

任宏道

中国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方，实现战略影

renhongdao@

响力与经济效益双赢。3）军用技术民用化：尖端军工技术

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向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深

SAC编号:S1440523050002

海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新

王春阳

器件发展，形成“军技民用，反哺军工”的良性循环。

wangchunyang@

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SAC编号:S1440520090001

摘要郭枫

行业表现：业绩拐点确认，板块先抑后扬guofeng@

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2025年上半年，军工板块呈现先抑后扬走势。截至2025SAC编号:S1440524060006

年11月7日，中证军工指数上涨14.63%，跑输上证综指4.64汪正鑫

个百分点。板块行情受多重因素驱动：地缘冲突（如印巴冲wangzhengxin@