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【第一上海-2025研报】新力量NewForce总第4899期.pdfVIP

【第一上海-2025研报】新力量NewForce总第4899期.pdf

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    新力量NewForce第一上海研究部

    research@

    总第4899期2025年11月10日星期一

    研究观点

    【公司研究】

    华虹半导体(1347，买入）：经营持续向好

    应用光电(AAOI，买入）：与AWS合作有实质进展，静待光模块明年放量

    中国石油股份（857，买入）:上游板块经营稳健，中下游业务拓展转型

    广发证券（1776,买入）：高质量发展新周期，大资管王者再起航

    联邦制药(3933.HK）：原料药价格下跌见底，UBT251有望明年推进海外临床

    【行业评论】

    科技行业周报：算力景气持续，业绩波动为短期事件

    评级变化

    评级目标价(港元）2025年EPS(港元)2026年EPS(港元)

    公司代码

    新旧新旧变动新旧变动新旧变动

    华虹半导体1347买入买入105.0054.0094%0.0500.060-17%0.1300.1300%

    应用光电（美元）AAOI买入买入42.2045.00-6%2.800(0.100)2900%5.1003.00070%

    中国石油股份857买入买入9.789.117%0.9770.9661%1.0101.032-2%

    联邦制药3933买入买入17.8021.91-19%1.3101.865-30%0.7221.332-46%

    首次评级

    现价目标价上涨空间25EPS26EPS

    公司代码评级

    （港元）（港元）(%)（元）（元）

    广发证券1776买入19.4325.6832.2%1.92.2

    第一上海证券有限公司咨询热线：400-882-1055

    香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱：Service@

    网址：

    第一上海证券有限公司

    第一上海新力量NewForce

    【公

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