商业信用异化行为：成因、条件与后果——基于“隋田力事件”的分析.pdfVIP

CD（2024年第6期）财会研究

商业信用异化行为：成因、条件与后果

基于“隋田力事件”的分析

刘名旭李弘扬

摘要：商业信用异化为融资性贸易的行为，是上市公司和国有企业常见的违规方式。文章通过对隋

田力控制的专网通信事件研究发现，该异化行为发生的主要原因是公司业绩压力和高管晋升激励，异化的

形成条件是企业主业不突出且主业资金允余、滥用会计信息相关规则及内控存在重大缺陷。该行为虽然

能够增加企业的收入和利润，但也会造成企业过度金融化，恶化资产结构，推高财务风险，使企业主营业务

塌，最终被市场抛弃。因此，治理商业信用异化行为需要从依法治市、严控收入总额法使用以及完善企

业内部控制方面入手。

关键词：商业信用融资性贸易异化行为隋田力事件专网通信

中图分类号：F830.9;F270文献标识码：A

一、引言业，还有不少的上市公司一直热衷于融资性贸

近期资本市场上爆发的“隋田力事件”是业界易。为何融资性贸易屡禁不止，这些公司参与融

讨论的焦点事件，涉及凯乐科技、上海电气等十几资性贸易的动机是什么？其次，融资性贸易总是

家上市公司或国有企业，涉及总金额高达900多以正常商业信用行为形式进行，但其明显违背商

亿元。在该事件中，隋田力以专网通信业务为幌业合理性，是否存在技术层面的监管规则漏洞，

子，串通供应商和下游客户，用特殊业务交易的导致监管部门及外部审计部门很难制止？第三，

商业信用方式套取上市公司或国有企业的资金，如何从制度层面上避免将商业信用异化为融

本质是将上市公司或国有企业作为出资方，以垫资性贸易？本文以“隋田力事件”为研究契机，主

资方式向隋田力控制的公司提供资金。显然，专要以凯乐科技和上海电气为研究对象，运用商业

网通信业务下的资金往来并不是正常的商业信信用理论，采用案例分析方法，对商业信用异化

用融资行为，而是商业信用的异化行为，即融资为融资性贸易的动机、条件、后果及化解方法进行

性贸易。融资性贸易危害极大，2012年华东钢贸分析。

事件之后，在2013年国务院国资委颁布《关于进二、文献综述与理论分析

一步加强中央企业大宗商品经营业务风险防范商业信用是指在商品交易中以延期付款或预

有关事项的紧急通知》（国资厅发评价【2013]31收货款的方式进行购销活动所形成的借贷关系。

号），首次明文禁止任何形式的融资性贸易业务。在这种借贷关系中，天然就产生了融资行为，即在

自此以后，几乎每年都会要求各级国资委严查国正常的企业经营活动中，由于商业信用，延期收款

有企业的融资性贸易业务。然而，不仅国有企方或预付款方给延期付款方或预收款方提供了免

作者单位：成都信息工程大学管理学院

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经管天地

息融资，这种以商品形式提供的借贷活动，依赖于通常是上游企业给下游企业提供商业信用，即企业

上游企业供应商与下游企业客户之间的交易往来，以应付款项的方式从上游供应商取得商业信用，

是企业融资的重要方式之一（孙浦阳等，2014；李增同时以应收款项的方式给下游客户提供商业信

泉,2017)。用。只有上游企业在商业竞争中处于较为强势地

商业信用本质是资金再配置行为，涉及供应链位时，上游企业才会以预收账款的形式从下游客

关系、交易对手以及融资方向，表现为商业信用的户企