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外汇干预的非线性特征与有效性评估：理论、实证与政策启示

一、引言

1.1研究背景与动因

在经济全球化与金融一体化进程不断加速的大背景下，外汇市场作为全球金融体系的关键构成部分，其重要性日益凸显。外汇市场的交易规模持续攀升，据国际清算银行（BIS）每三年发布一次的全球外汇市场成交量调查报告显示，2022年4月，全球外汇市场日均成交量达到了6.6万亿美元，与以往数据相比，这一数字体现出外汇市场交易活跃度的不断提升。如此庞大的交易规模，使其成为全球流动性最强的金融市场之一，吸引着来自世界各地的投资者、金融机构和企业参与其中。

然而，外汇市场的波动也愈发频繁且剧烈。以2020年新冠疫