2025年金融风险管理师预期短缺与压力VaR在尾部风险管理中的应用专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师预期短缺与压力VAR在尾部风险管理中的应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师预期短缺与压力VaR在尾部风险

管理中的应用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师预期短缺与压力VaR在尾部风险管理中的应用专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、预期短缺（ES）与风险价值（VaR）的主要区别在于？

A、ES衡量的是平均损失，而VaR衡量的是最大可能损失

B、ES考虑了超过VaR的尾部损失，而VaR仅关注特定分位数

C、ES计算更简单，而VaR需要复杂模型

D、ES适用于正态分布，而VaR适用于偏态分布

【答案】B

【解析】正确答案是B。ES（ExpectedShortfall）是超过VaR水平的条件期望损失，

能够捕捉尾部风险，而VaR仅提供特定置信水平下的最大可能损失。A选项错误，ES

是平均损失而非最大损失；C选项错误，ES计算通常比VaR更复杂；D选项错误，ES

更适合偏态分布。知识点：尾部风险度量工具比较。易错点：混淆ES和VaR的定义

及适用场景。

2、压力VaR与传统VaR的核心差异体现在？

A、计算时间周期不同

B、压力VaR基于极端历史情景

C、数据来源不同

D、置信水平设置不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力VaR通过模拟极端市场情景（如金融危机）计算风险

值，而传统VaR基于正常市场条件。A选项错误，时间周期可能相同；C选项过于宽

泛；D选项不是核心差异。知识点：压力测试在风险管理中的应用。易错点：忽视”极

端情景”这一关键特征。

3、在2008年金融危机中，传统VaR模型失效的主要原因是？

A、数据量不足

B、未能捕捉尾部相关性

C、计算速度过慢

D、监管要求不明确

【答案】B

【解析】正确答案是B。危机期间资产相关性急剧变化，传统VaR基于历史相关性

假设失效。A选项不是主要原因；C选项与模型失效无关；D选项是监管问题。知识点：

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VaR模型局限性。易错点：混淆技术缺陷与外部因素。

4、ES被巴塞尔协议III推荐为标准风险度量工具的主要优势是？

A、计算成本更低

B、满足次可加性公理

C、历史数据要求更少

D、更易向投资者解释

【答案】B

【解析】正确答案是B。ES满足次可加性，能反映风险分散效应，符合监管要求。

A选项错误，ES计算更复杂；C选项错误，ES需要更多尾部数据；D选项不是监管考

虑重点。知识点：监管资本计量要求。易错点：忽视数学性质对监管适用性的影响。

5、压力VaR情景构建最常用的方法是？

A、蒙特卡洛模拟

B、历史极端事件重现

C、正态分布假设

D、专家主观判断

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史极端事件重现是压力测试的主流方法，如1987年股灾。

A选项用于传统VaR；C选项不适用于极端情景；D选项作为辅助手段。知识点：压力

测试方法论。易错点：混淆常规模拟与压力测试方法。

6、ES在99%置信水平下的经济含义是？

A、最坏1%情况下的平均损失

B、超过99%VaR的期望损失

C、全部损失的平均值

D、前1%最大损失的总和

【答案】B

【解析】正确答案是B。ES是条件期望，即超过VaR临界值的平均损失。A选项

表述不完整；C选项错误；D选项混淆了期望与总和。知识点：ES的统计定义。易错

点：误解”条件期望”的含义。

7、压力VaR与传统VaR结合使用的主要目的是？

A、降低计算复杂度

B、覆盖更完整的风险谱系

C、满足最低监管要求

D、减少数据需求

【答案】B

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【解析】正确答案是B。结合使用可同时捕捉正常市场和极端市场风险。A选项错

误，结合使用增加复杂度；C选项是副产品；D选项错误。知识点：风险度量工