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2025年大学《金融工程-信用衍生品分析》考试参考题库及答案解析?

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.信用衍生品最主要的功能是（）

A.提高市场流动性

B.降低交易成本

C.规避信用风险

D.增加投资收益

答案：C

解析：信用衍生品的核心功能是允许市场参与者将信用风险转移给其他方，从而实现对信用风险的规避和管理。虽然信用衍生品也能带来流动性和交易成本方面的好处，但其最根本的价值在于提供了一种有效的信用风险转移机制。

2.信用违约互换（CDS）的基本结构中，买方支付费用给卖方，换取（）

A.利息收入

B.信用风险敞口

C.现金补偿

D.股票期权

答案：B

解析：在CDS合约中，买方定期向卖方支付费用（CDSpremium），以获得在参考实体发生信用事件时获得补偿的权利。因此，CDS买方实际上是在支付费用来转移或对冲信用风险敞口，而卖方则收取费用并承担相应的信用风险。

3.信用利差通常用（）来衡量

A.票面利率

B.市场利率

C.收益率差

D.信用评级

答案：C

解析：信用利差是指投资于信用风险较高的债券与无风险债券之间的收益率差。它是市场对信用风险补偿的直观反映，通常用基点（bps）来表示。票面利率是债券发行时确定的利率，市场利率是不断变化的，信用评级是第三方机构对债券信用质量的评估，它们都不是衡量信用利差的标准。

4.信用事件通常包括（）

A.利率上调

B.公司破产

C.股价下跌

D.汇率变动

答案：B

解析：信用事件是指可能导致信用衍生品买方获得补偿的一系列负面事件，常见的信用事件包括破产、债务重组、未能支付到期债务等。利率上调、股价下跌和汇率变动虽然可能影响公司的财务状况，但它们本身并不构成信用衍生品合约定义的信用事件。

5.信用违约互换的报价通常用（）表示

A.金额

B.利率

C.基点

D.比率

答案：C

解析：信用违约互换的报价通常用基点（basispoints，bps）来表示，1个基点等于万分之一。基点是衡量利率变动和信用利差的标准单位，它能够以简洁的方式表达信用衍生品的成本或收益。

6.信用评级机构对债券进行评级的主要目的是（）

A.预测债券价格

B.评估债券信用风险

C.规定债券发行条件

D.监督债券交易

答案：B

解析：信用评级机构通过分析发行人的财务状况、经营状况、行业前景等因素，对债券的信用质量进行评估，并给出相应的信用等级。信用评级的目的是为投资者提供关于债券信用风险的参考信息，帮助投资者做出投资决策。

7.信用衍生品市场的主要参与者包括（）

A.投资者

B.发行人

C.交易商

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品市场是一个复杂的金融市场，涉及多个参与者。投资者包括寻求对冲信用风险的实体和寻求投机机会的实体；发行人是信用衍生品的参考实体，通常是发行债券的公司；交易商则是提供信用衍生品交易服务和市场流动性的中介机构。因此，投资者、发行人和交易商都是信用衍生品市场的主要参与者。

8.信用衍生品的交易通常在（）进行

A.有形市场

B.无形市场

C.场外交易市场

D.交易所

答案：C

解析：信用衍生品由于其复杂性和定制化的特点，大部分交易在场外交易市场（OTC）进行。场外交易市场是一个没有固定交易场所的、由交易双方直接进行交易的市场。交易所交易通常适用于标准化程度较高的金融产品，而信用衍生品往往具有非标准化的特点，因此更适合在场外交易市场进行。

9.信用衍生品的风险主要包括（）

A.信用风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品虽然主要是用来管理信用风险的工具，但它们本身也包含多种风险。信用风险是指参考实体发生信用事件的可能性；市场风险是指市场因素（如利率、信用利差）变化导致信用衍生品价值变动的可能性；流动性风险是指难以在需要时以合理价格买卖信用衍生品的风险。因此，信用衍生品的风险包括信用风险、市场风险和流动性风险等多种类型。

10.信用衍生品的出现对金融市场的影响包括（）

A.增加了金融产品的多样性

B.提高了金融市场的效率

C.扩大了金融市场的风险

D.以上都是

答案：D

解析：信用衍生品的出现对金融市场产生了多方面的影响。它们增加了金融产品的多样性，为市场参与者提供了新的风险管理工具；同时，它们也提高了金融市场的效率，使得信用风险可以更加灵活地配置；然而，信用衍生品也扩大了金融市场的风险，因为它们可以将信用风险从一个市场转移到另一个市场，甚至可能放大风险。因此，信用衍生品对金融市场的影响是多方面的，既包括积极的一面，也包括消极的一面。

11.信用违约互换（CDS）的卖方收取费用，并承