2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金长期业绩与短期波动性平衡专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金长期业绩与短期波动性平衡专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金长期业绩与短期

波动性平衡专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金长期业绩与短期波动性平衡专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在基金会与捐赠基金的投资管理中，以下哪项策略最有助于平衡长期业绩目标

与短期波动性？

A、完全投资于高波动性的成长股

B、采用多元化资产配置策略

C、集中投资于单一市场

D、频繁调整投资组合以追逐短期收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。多元化资产配置通过在不同资产类别之间分散投资，可以

有效降低组合的整体波动性，同时保持获取长期回报的潜力。A选项会增加波动性；C

选项缺乏分散化；D选项的频繁交易会增加成本且可能错过长期趋势。知识点：资产配

置与风险管理。易错点：考生可能误认为高收益必然伴随高波动，而忽略了分散化在平

衡风险收益中的作用。

2、对于具有永久性资本特征的基金会和捐赠基金，以下哪种投资期限设定最为合

理？

A、13年

B、35年

C、510年

D、10年以上

【答案】D

【解析】正确答案是D。基金会和捐赠基金通常具有永久性或超长期的投资期限，因

此可以承受更高的短期波动以换取更高的长期回报。A、B、C选项的投资期限过短，不

利于实现长期目标。知识点：投资期限与风险承受能力。易错点：考生可能将机构投资

者的投资期限与个人投资者混淆。

3、在评估基金会与捐赠基金的业绩时，以下哪个指标最能反映其长期价值创造能

力？

A、季度收益率

B、年化波动率

C、长期年化收益率

D、最大回撤

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【答案】C

【解析】正确答案是C。长期年化收益率直接衡量了基金在较长时期内的复合增长

能力，是评估长期价值创造的核心指标。A、B、D选项更多反映短期表现或风险特征。

知识点：业绩评估指标。易错点：考生可能过度关注短期指标而忽视长期复合增长的重

要性。

4、以下哪类资产通常在基金会与捐赠基金的配置中占比最高？

A、现金及等价物

B、国内股票

C、全球股票

D、另类投资

【答案】D

【解析】正确答案是D。现代基金会和捐赠基金越来越重视另类投资（如私募股权、

房地产、对冲基金等）的配置，以增强分散化和提升长期回报。A、B、C选项虽然重

要，但通常占比低于另类投资。知识点：资产配置结构。易错点：考生可能仍停留在传

统股票债券为主的配置观念中。

5、在市场剧烈波动期间，基金会与捐赠基金最应该采取的行动是？

A、立即清仓避险

B、加仓高风险资产

C、坚持既定资产配置策略

D、完全转向防御性资产

【答案】C

【解析】正确答案是C。坚持长期资产配置策略是机构投资者应对市场波动的核心

原则，避免情绪化决策。A、D选项可能错失复苏机会；B选项可能加剧损失。知识点：

投资纪律与行为金融。易错点：考生可能受短期市场情绪影响而忽视长期策略的重要

性。

6、以下哪项因素对基金会与捐赠基金的支出政策影响最大？

A、短期市场表现

B、长期预期回报率

C、同行支出水平

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。支出政策通常基于长期预期回报率设定，以确保基金的可

持续性。A、C、D选项虽然相关，但不是主要决定因素。知识点：支出政策制定。易

错点：考生可能误认为短期市场表现应直接影响支出水平。

7、在ESG投资整合中，基金会与捐赠基金最关注的是？

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A、短期财务回报

B、长期可持续性影响

C、合规性要求

D、流动性需求

【答案】B

【解析】正确答案是B。基金会和捐赠基金通常具有使命驱动特性，因此更关注ESG

投资的长期可持续性影响。A、C、D选项虽然重要，但不是主要关注点。知识点：ESG

投资理念。易错点：考生可能将ESG投资等同于单纯的财务筛选。

8、以下哪项风险管