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2025年金融风险管理师系统性风险度量中的尾部风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师系统性风险度量中的尾部风险专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师系统性风险度量中的尾部风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在系统性风险度量中，尾部风险主要关注金融体系在极端市场条件下的潜在损

失。以下哪项指标最能直接反映尾部风险的特征？

A、夏普比率

B、条件风险价值（CVaR）

C、波动率

D、贝塔系数

【答案】B

【解析】正确答案是B。条件风险价值（CVaR）专门衡量超过VaR的极端损失的

平均值，直接反映尾部风险特征。A项夏普比率衡量风险调整后收益，C项波动率反映

整体风险而非尾部特征，D项贝塔系数衡量系统性风险敏感度。知识点：尾部风险度量

工具。易错点：混淆CVaR与VaR的区别。

2、2008年金融危机揭示了金融机构间的关联性会放大尾部风险。以下哪种机制最

能解释这种现象？

A、风险分散效应

B、流动性螺旋

C、均值回归

D、套利定价

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性螺旋指市场压力下资产抛售导致价格下跌，进一步

引发更多抛售的恶性循环，是尾部风险放大的关键机制。A项风险分散会降低而非放大

风险，C项均值回归是正常市场特征，D项套利定价与尾部风险无关。知识点：系统性

风险传导机制。易错点：忽略流动性在极端市场中的作用。

3、在压力测试中，情景分析常用于评估尾部风险。以下哪项属于典型的尾部风险

情景？

A、GDP增长2%

B、利率上升25个基点

C、主要股指单日下跌30%

D、通胀率温和上升

【答案】C

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【解析】正确答案是C。股指单日暴跌30%属于极端市场事件，符合尾部风险定义。

A、B、D项均为常规市场波动，不属于尾部风险范畴。知识点：压力测试情景设计。易

错点：将常规风险与尾部风险混淆。

4、CoVaR方法用于度量金融机构对系统性尾部风险的贡献。其核心思想是？

A、计算单个机构的独立风险

B、度量机构处于困境时对整个体系的风险影响

C、评估市场整体波动率

D、衡量机构盈利能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。CoVaR（条件在险价值）专门衡量某机构陷入困境时对金

融体系整体风险的边际贡献。A项是传统VaR范畴，C、D项与CoVaR无关。知识点：

系统性风险度量方法。易错点：混淆VaR与CoVaR的视角差异。

5、在尾部风险管理中，“黑天鹅”事件的特征不包括？

A、可预测性高

B、影响极端

C、事后可解释

D、发生概率低

【答案】A

【解析】正确答案是A。黑天鹅事件本质是不可预测的极端事件，B、C、D项均为

其典型特征。知识点：极端事件理论。易错点：误以为所有风险都可通过模型预测。

6、以下哪项措施最能有效降低金融体系的尾部风险？

A、提高资本充足率

B、增加交易频率

C、降低杠杆率

D、扩大资产规模

【答案】C

【解析】正确答案是C。降低杠杆率可减少机构间的风险传染，是缓解尾部风险的

关键。A项资本充足率主要针对常规风险，B、D项可能放大风险。知识点：宏观审慎

政策工具。易错点：混淆资本监管与杠杆监管的作用。

7、在度量尾部风险时，极值理论（EVT）的主要优势是？

A、适用于所有市场条件

B、专门分析极端数据分布

C、计算简单快捷

D、忽略历史数据

【答案】B

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【解析】正确答案是B。EVT专门研究极端事件的统计规律，适合尾部风险建模。

A项错误，EVT不适用于正常市场；C项计算