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2025年金融风险管理师期货定价中的利率因素专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货定价中的利率因素专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师期货定价中的利率因素专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货定价中，当市场利率上升时，对股指期货价格通常会产生什么影响？

A、价格上涨

B、价格下跌

C、价格不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率上升会增加持有现货的成本（机会成本），根据持有成

本模型，期货价格会相应下跌。知识点：利率与期货价格的反向关系。易错点：容易忽

略利率变化对持有成本的影响。

2、利率期货的定价主要受哪个利率因素的影响？

A、存款利率

B、贷款利率

C、无风险利率

D、基准利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率期货定价通常以无风险利率为基础，因为它代表了最

纯粹的资金时间价值。知识点：无风险利率在期货定价中的核心地位。易错点：容易混

淆各种利率类型的作用。

3、当预期未来利率将下降时，债券期货价格会如何变化？

A、下跌

B、上涨

C、不变

D、先涨后跌

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期利率下降意味着债券价格将上涨，因此债券期货价格

也会提前反映这一预期而上涨。知识点：利率预期与债券期货价格的关系。易错点：容

易混淆利率变化方向与债券价格方向。

4、在利率期货套利中，如果期货价格高于理论价格，应该采取什么策略？

A、买入期货，卖出现货

B、卖出期货，买入现货

2025年金融风险管理师期货定价中的利率因素专题试卷及解析2

C、同时买入期货和现货

D、同时卖出期货和现货

【答案】B

【解析】正确答案是B。当期货价格被高估时，应卖出期货同时买入现货进行套利。

知识点：期货定价偏差的套利策略。易错点：容易搞反套利方向。

5、利率期限结构对期货定价的影响主要体现在哪个方面？

A、交割月份选择

B、保证金要求

C、持仓成本

D、交易时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。不同期限的利率差异会影响不同交割月份期货的持仓成本，

从而影响定价。知识点：利率期限结构在期货定价中的作用。易错点：容易忽略期限结

构对成本的影响。

6、央行加息对短期利率期货的影响通常比对长期利率期货的影响更大，这是因为？

A、短期利率对政策更敏感

B、长期利率不受政策影响

C、短期期货流动性更好

D、长期期货定价更复杂

【答案】A

【解析】正确答案是A。短期利率通常对货币政策变化更为敏感，因此短期利率期

货反应更剧烈。知识点：货币政策对不同期限利率的影响差异。易错点：容易忽视利率

敏感性的期限差异。

7、在利率期货定价中，隐含回购利率主要反映什么？

A、市场对未来利率的预期

B、现货市场的融资成本

C、期货市场的投机需求

D、交割成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。隐含回购利率反映了通过期货市场进行现货融资的实际成

本。知识点：隐含回购利率的经济含义。易错点：容易将其与市场利率预期混淆。

8、当市场利率波动性增加时，利率期货的定价会？

A、更加精确

B、更加困难

C、不受影响

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D、完全失效

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率波动性增加会提高定价的不确定性，使定价更加困难。

知识点：波动性对期货定价的影响。易错点：容易低估波动性对定价的复杂影响。

9、利率期货的基差主要受什么因素影响？

A、交易量

B、利率变化

C、交割地点

D、合约规格

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差主要反映现