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数字人民币对商业银行资产负债结构的影响

一、引言

近年来，随着数字经济的快速发展，货币形态加速向数字化演进。数字人民币作为我国法定数字货币的重要实践，自试点以来已逐步渗透到日常消费、政务服务、供应链金融等多个场景，其推广应用正在深刻改变金融生态。商业银行作为金融体系的核心主体，其资产负债结构既是经营成果的集中体现，也是风险抵御能力与服务实体经济能力的重要载体。数字人民币的特性与运行机制，通过影响资金流动路径、客户行为模式和银行服务形态，正在对商业银行资产负债表的负债端、资产端及综合经营产生系统性影响。本文将围绕数字人民币的核心特征与运行框架，从负债结构重构、资产配置调整及综合经营协同三个维度，深入分析其对商业银行资产负债结构的具体影响，并探讨商业银行的应对方向。

二、数字人民币的特性与运行机制

理解数字人民币对商业银行的影响，需首先明确其核心特性与运行逻辑。与传统电子支付工具和商业银行存款货币不同，数字人民币的设计定位与技术架构决定了其对金融体系的独特作用路径。

（一）数字人民币的核心特征

数字人民币是由央行发行的数字化法定货币，定位于流通中现金（M0）的替代，具有三大核心特征：

其一，法偿性与M0定位。数字人民币与实物现金等价，是央行负债的数字化表现，不计付利息，主要用于满足日常小额高频支付需求。这一特性使其与商业银行存款（M1、M2范畴）形成差异，后者本质是银行负债，需支付利息并受存款准备金制度约束。

其二，双层运营体系。数字人民币采用“央行-商业银行”双层投放模式：央行负责发行与回笼，商业银行作为指定运营机构，承担数字人民币的流通服务与场景拓展职能。这一设计既保持了央行对货币发行的绝对控制权，又充分利用了商业银行现有的客户基础与服务网络。

其三，可控匿名性。数字人民币在保护用户隐私的前提下，通过大数据技术实现资金流向的可追溯，既能防范洗钱、恐怖融资等违法活动，又能为精准监管提供支持。这一特性为商业银行挖掘客户需求、优化服务提供了新的数据维度。

（二）数字人民币的运行框架

数字人民币的流通依赖“数字钱包”这一核心载体。个人与企业可通过商业银行或非银行支付机构（需与运营机构合作）开立数字钱包，支持“软钱包”（手机APP）与“硬钱包”（IC卡、可穿戴设备）等多种形式。在支付流程中，数字人民币采用“松耦合”账户体系，不强制绑定银行账户，用户可通过钱包直接完成交易，资金清算由央行数字货币系统实时处理，无需经过传统支付系统的多层清算环节。

这一运行框架缩短了支付链条，降低了交易成本，同时改变了资金在银行体系内的分布形态。例如，用户将银行存款兑换为数字人民币时，资金从商业银行存款账户转移至数字钱包，表现为商业银行负债端的存款减少、对央行的结算资金增加；而数字人民币在流通中，其转移仅涉及钱包间的划转，不直接影响商业银行负债，除非用户将数字人民币重新兑回存款。

三、数字人民币对商业银行负债端的影响

负债端是商业银行资金来源的基础，主要包括存款、同业负债、发行债券等。其中，存款占比通常超过70%，是最核心的负债类型。数字人民币的推广通过改变客户的资金存放偏好，正在对存款的规模、结构及成本产生直接影响。

（一）存款结构的分化与重构

数字人民币的M0定位与支付便捷性，首先冲击的是商业银行的活期存款。

从个人客户看，数字钱包的“零成本、高流动性”特性（不付息但可实时支付）可能分流部分活期储蓄。例如，原本存放在银行活期账户中用于日常消费的资金，可能转向数字钱包，导致银行个人活期存款规模下降。据试点地区调研，部分高频消费用户的数字钱包余额占其日常备用金的比例已达20%-30%，且这一比例随数字人民币场景覆盖度的提升持续上升。

从企业客户看，数字人民币在供应链支付中的应用（如工资发放、货款结算）可能影响企业活期存款。部分企业选择将闲置资金以数字人民币形式存放，用于直接支付供应商或员工，减少了对银行结算账户的依赖。例如，某制造业企业试点使用数字人民币发放工资后，其基本户活期存款日均余额下降约15%，资金周转效率提升但存款沉淀减少。

此外，数字人民币的“可控匿名”特性可能强化客户对资金隐私的偏好。部分对账户信息敏感的客户（如个体工商户）可能更倾向于使用数字钱包进行交易，进一步减少对银行账户的依赖，导致零售端存款的分散化。

（二）付息成本的波动与调整

存款结构的变化直接影响商业银行的付息成本。活期存款因利率低（通常接近0）是银行最廉价的资金来源，其占比下降将推升整体负债成本。

一方面，为稳定存款规模，商业银行可能需要提高定期存款、大额存单等付息负债的占比，或通过发行同业存单、结构性存款等主动负债工具补充资金。例如，某试点银行在数字人民币推广后，3年期定期存款占比从25%升至32%，平均付息率上升约20个基点。

另一方面，数字人民币的“非计息”特性可能加剧存款