【金融街-2025研报】智能科技ETF双周报：Q4游戏行业高景气度有望延续，关注游戏ETF回调后布局机会.pdfVIP

行业研究|传媒

证券研究报告/行业研究2025年11月19日

中性（维持)

Q4游戏行业高景气度有望延续，

关注游戏ETF回调后布局机会

行业指数与大盘走势对比

智能科技ETF双周报1114）

传媒沪深300

40%

30%

20%

研报摘要10%

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行情回顾：多只科技ETF近期表现承压。近两周涨跌幅维度，科创AIETF-10%

05-1906-1907-1908-1909-1910-19

（588790）、软件50ETF（159590）、软件ETF（515230）等跌幅居前，

人工智能类ETF、金融科技类ETF、云计算机类ETF等跌幅较深。此轮科

技板块调整，是中美贸易摩擦态势、科技概念热度回落、TMT板块交易拥

挤度高企，且估值处于相对高位，叠加市场风格切换等多重因素共振所致。

证券分析师

数据跟踪：1）游戏数据：Q4新游市场表现有所回暖，11月多款重磅产品

集中亮相。从供给端看，9月底有心动网络《伊瑟》、萌星科技《植物大徐娜

战僵尸3》，10月网易、星辉游戏、弹指宇宙（快手）等厂商推出《漫威S0670524020001

疯狂狂潮》《三国群英传：群星九州》《三国望神州》等6款新游，游戏xuna@

厂商布局节奏加快，同时多款新游在下载量或收入维度展现出强劲势能，

联系人

结束此前连月数据与数量下滑的颓势。2025年11月多款重磅产品集中亮

相，包括腾讯代理发行的FPS竞技游戏《终极角逐》、灵犀的末日生存SOC

《荒原曙光》，以及字节（朝夕光年）的IP漫改二次元动作游戏《境·界

刀鸣》。这类头部厂商游戏产品的集中释放，有望带动年底新游市场的热

度攀升。2）影视数据：11月14日《鬼灭之刃》上映，4天票房3.8亿+，

表现符合预期，11月26日《疯狂动物城2》，12月19日《阿凡达3》相关研究：

等重磅进口片密集接力，优质内容供给持续加码，推动电影大盘边际回暖。恒泰证券-智能科技行业

ETF双周报：继续看好游戏ETF，政策向

投资建议：建议关注游戏ETF，游戏行业当前具