【财信-2025研报】传媒行业月度点评（R3）：板块短期承压，AI赋能加速.pdfVIP

证券研究报告

行业月度点评（R3）传媒

板块短期承压，AI赋能加速

2025年11月18日2024A2025E2026E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级同步大市

完美世界0.4434.480.5030.340.5428.09买入

评级变动：维持吉比特12.4035.0414.4030.1715.6427.78增持

恺英网络0.8225.550.9821.381.0819.40增持

行业涨跌幅比较

资料来源：iFinD，财信证券

传媒沪深300

51%投资要点：

31%市场回顾：2025年10月1日-2025年10月31日，传媒(申万)指数下

跌6.04%，涨跌幅居申万31个子行业中第31名。2025年初至10

11%

月末，传媒(申万)指数上涨27.5%，跑赢WIND全A1.12个百分点，

-9%涨跌幅居申万31个子行业中第7名。估值方面：截至2025年10月

2024-112025-022025-052025-082025-11

31日，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为27.66倍，位于2018

%1M3M12M年以来的前37.23%分位。

传媒4.805.7623.50

行业跟踪：1）电影：10月全国电影市场表现偏弱，票房、观影人次

沪深3001.208.7115.10

及上座率均同比下降。10月全国电影票房为26.12亿元（同比

何晨分析师-27.93%）；观影人次为0.71亿次（同比-20.68%）。院线票房呈头部集

执业证书编号:S0530513080001中趋势，CR10同比上升0.98个百分点；影投端集中度下滑，分账票

hechen@房前十影投的市占率出现不同程度回落。2）游戏：国内版号稳步释

管诗睿研究助理

放，前九月国内游戏市场规模与出海收入双增长。10月国产网络游戏

guanshirui@

版号发放159款，较上月环比增加14款，较去年10月同比增加46

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