【华创-2025研报】国际医学（000516）：2025年三季报点评：业绩短期承压，诊疗量持续增长.pdfVIP

公司研究

证券研究报告医疗服务2025年11月21日

国际医学（000516）2025年三季报点评推荐（维持）

目标价：5.5元

业绩短期承压，诊疗量持续增长当前价：4.79元

事项：华创证券研究所

❖国际医学发布2025年三季报，前三季度实现营收29.95亿元(同比-16.94%)，证券分析师：郑辰

归母净利润-2.94亿元，亏损同比扩大38.45%；扣非归母净利润-3.12亿元，亏

损同比扩大41.94%；单Q3实现营收9.61亿元(同比-18.95%)，归母净利润-邮箱：zhengchen@

1.29亿元，亏损同比扩大234.24%；扣非归母净利润-1.23亿元，亏损同比扩执业编号：S0360520110002

大52.03%。证券分析师：王宏雨

评论：

邮箱：wanghongyu@

❖收入短期承压。2025年前三季度公司实现营收29.95亿元，同比-16.94%，短执业编号：S0360523080006

期经营业绩承压。分业务来看，2025前三季度公司旗下医疗机构门急诊服务联系人：孙芊荟

总量达197.51万人次，同比+4.03%，诊疗量保持稳健增长；但受医保支付政

策动态调整影响，住院服务量为14.59万人次，同比-3.88%。前三季度收入下邮箱：sunqianhui@

滑主要受到两方面因素影响：①医保支付政策动态调整导致住院服务量减少；

②DRG支付方式改革持续深化，压低住院次均费用。从分院区表现看，2025公司基本数据

年前三季度高新医院实现营收9.38亿元，同比-17.78%；中心医院实现营收总股本(万股)223,889.68

20.40亿元，同比-16.58%。尽管主业承压，公司在中医专科医院、健康管理体已上市流通股(万股)220,485.63

检中心、老年医院及医美整形医院等消费类医疗方向持续推进布局。总市值(亿元)107.24

流通市值(亿元)105.61

❖利润端短期承压，期间费用结构分化。2025年前三季度公司扣非归母净利润

资产负债率(%)68.80

亏损3.12亿元，亏损同比扩大41.94%，主要因西安高新医院和西安国际医学每股净资产(元)1.49

中心营收受医保政策调整影响