【中原-2025研报】市场分析：观望情绪提升，A股宽幅震荡.pdfVIP

分析师：张刚

登记编码：S0730511010001观望情绪提升A股宽幅震荡

zhanggang@021

——市场分析

证券研究报告-市场分析发布日期：2025年11月21日

相关报告投资要点：

《市场分析：银行地产行业领涨A股震荡整

◼A股市场综述

固》2025-11-20

《市场分析：船舶贵金属领涨A股小幅上行》周五（11月21日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后

2025-11-19震荡回落，盘中沪指在3841点附近获得支撑，午后股指维持震荡，

《市场分析：传媒互联网领涨A股震荡整固》盘中船舶制造、文化传媒以及软件开发等行业表现较好；电池、能

2025-11-18源金属、光伏设备以及化肥等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽

幅震荡的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全

联系人：李智天表现弱于主板市场。

电话：0371

◼后市研判及投资建议

地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼周五A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘

中沪指在3841点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制

造、文化传媒以及软件开发等行业表现较好；电池、能源金属、光

伏设备以及化肥等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运

行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.14

倍、47.93倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布

局。两市周五成交金额19839亿元，处于近三年日均成交量中位数

区域上方。当前A股市场处于震荡蓄势、布局来年的重要阶段，上

证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍

将延续，周期与科技有望轮番表现。10月金融数据显示居民资产配

置向金融资产转移的长期趋势未变，为市场提供增量资金。预计短

期市场以稳步震荡为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀

跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时

调整投资策略。短线建议关注船舶制造、文化传媒、银行以及软件

开发等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政

策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期