白酒行业2025年三季报总结:25Q3基本面加速探底,板块进入战略配置期.docx

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基本面分析:25Q3业绩加速下行,报表端充分释压...5

25Q3增速加速下行,业绩变化趋近动销变化 5

25Q3净利率加速下降,营业税金率提升 6

25Q3预收款回补,现金流进一步承压 9

估值分析:估值处于历史中枢下方,安全边际充分 11

白酒公司2025经营目标与盈利预测估值表 12

图表目录

图1:白酒板块绝对估值(PE-TTM估值)水平 12

图2:白酒板块相对估值水平(PE-TTM相对上证综指) 12

表1:2025前三季度白酒板块分价位段营收及盈利情况 5

表2:25Q3白酒板块分价位段营收及盈利情况 6

表3:2025年前三

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