价值评估与投资收益率计算方法.pdfVIP

【考点】股投资

（一）的价值

价值=未来各年股利的现值之和常用的估价模式

（1）固定增长模式

Vs==

【例6-22】假定某投资者准备A公司的，并且准备长期持有，要求达到12%的

收益率，该公司今年每股股利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，则A的价值

为：

Vs==29.07（元）

如果A目前的价格低于29.07元，该公司的是值得的。

（2）零增长模式

Vs=

（3）阶段性增长模式

【例6-23】假定某投资者准备B公司的，要求达到12%的收益率，该公司

今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年以15%的速度增长，而后以9%的速度转入正常增

长。则B的价值分两段计算：

首先，计算高速增长期股利