2025年注册证券分析师（RSA）考试题库（附答案和详细解析）（1112）.docxVIP

注册证券分析师（RSA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下哪种估值方法最适用于银行股的估值？

A.市销率（PS）

B.市净率（PB）

C.市盈率（PE）

D.企业价值倍数（EV/EBITDA）

答案：B

解析：市净率（PB）反映股价与每股净资产的比值，适用于资产负债率高、资产可计量性强的行业（如银行）。银行的核心资产（贷款、证券投资）在财务报表中计量较为准确，PB能更直观反映其估值水平。市销率（A）适用于亏损或轻资产企业（如互联网）；市盈率（C）易受周期性盈利波动影响（如周期股）；EV/EBITDA（D）适用于重资产、高折旧行业（如制造业）。

根据有效市场假说（EMH），技术分析在以下哪种市场中无法获得超额收益？

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：A

解析：弱式有效市场假设当前股价已反映所有历史价格和交易量信息，技术分析（基于历史数据）无法预测未来价格，无法获得超额收益。半强式有效市场（B）需基本面分析失效；强式有效市场（C）需内幕信息也无法获利；无效市场（D）中技术分析可能有效。

某债券面值1000元，票面利率5%，剩余期限3年，当前市场利率6%，则该债券的定价应（）面值？

A.高于

B.低于

C.等于

D.无法确定

答案：B

解析：当市场利率（6%）高于票面利率（5%）时，债券需折价发行以补偿投资者收益差。债券定价公式为未来现金流（利息+本金）按市场利率贴现，贴现率上升会导致现值下降，因此债券价格低于面值。

以下哪项属于技术分析的核心工具？

A.资产负债表

B.现金流量表

C.K线图

D.宏观经济数据

答案：C

解析：技术分析通过价格、成交量等市场行为数据预测价格趋势，K线图是其核心工具。资产负债表（A）和现金流量表（B）属于基本面分析；宏观经济数据（D）属于宏观分析。

反映经济运行先行指标的是（）？

A.工业增加值

B.消费者物价指数（CPI）

C.采购经理人指数（PMI）

D.失业率

答案：C

解析：PMI（采购经理人指数）通过企业采购活动预测未来生产，是先行指标（领先经济周期1-3个月）。工业增加值（A）、CPI（B）、失业率（D）均为同步或滞后指标。

行业分析中，“波特五力模型”主要用于分析（）？

A.行业生命周期

B.行业竞争格局

C.行业政策环境

D.行业技术壁垒

答案：B

解析：波特五力模型通过供应商议价能力、购买者议价能力、潜在竞争者进入能力、替代品威胁、现有竞争者竞争程度，分析行业内竞争结构，属于竞争格局分析工具。

期权的时间价值在（）时最大？

A.期权处于深度实值

B.期权处于深度虚值

C.期权处于平值

D.临近到期日

答案：C

解析：时间价值是期权价格中超出内在价值的部分，反映未来价格波动的可能性。平值期权（行权价≈标的资产价格）的未来波动可能性最大，时间价值最高；深度实值（A）或虚值（B）期权时间价值趋近于0；临近到期日（D）时间价值衰减加速。

根据《上市公司信息披露管理办法》，以下哪项不属于重大事件？

A.公司实际控制人变更

B.公司年度净利润同比下降5%

C.公司涉及重大诉讼

D.公司重大资产收购

答案：B

解析：重大事件需对股价产生重大影响，包括实际控制人变更（A）、重大诉讼（C）、重大资产收购（D）等。年度净利润下降5%未达到“重大”标准（通常需达到10%以上或影响持续经营）。

夏普比率（SharpeRatio）衡量的是（）？

A.单位非系统性风险的超额收益

B.单位系统性风险的超额收益

C.单位总风险的超额收益

D.绝对收益水平

答案：C

解析：夏普比率=（投资组合收益-无风险利率）/投资组合标准差，标准差衡量总风险（系统+非系统风险），因此反映单位总风险的超额收益。特雷诺比率（B）衡量单位系统性风险（β）的超额收益。

以下哪种情形会导致债券久期增加？

A.票面利率上升

B.剩余期限缩短

C.市场利率下降

D.到期收益率上升

答案：C

解析：久期衡量债券价格对利率变动的敏感性。市场利率下降（C）时，债券未来现金流的现值权重向长期现金流倾斜，久期增加。票面利率上升（A）、剩余期限缩短（B）、到期收益率上升（D）均会导致久期减少。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

以下属于财务报表分析中盈利能力指标的有（）？

A.销售净利率

B.权益乘数

C.总资产周转率

D.净资产收益率（ROE）

答案：AD

解析：盈利能力指标衡量企业赚取利润的能力，包括销售净利率（净利润/收入）、ROE（净利润/净资产）。权益乘数（B）是财务杠杆指标（总资产/净资产）；总资产周转率（C）是营运能力指标（收入/总资产）。

自由现金流（FCF