【国元-2025研报】中资美元债周报：一级市场发行放量，二级市场投资级优于高收益.pdfVIP

周报一级市场发行放量，二级市场投资级优于高收益

中资美元债2025-11-24星期一

一级市场发行放量：

上周中资离岸债一级市场发行放量，新发15只债券，规模共约97.8亿美元。

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其中，中国财政部发行两笔合计亿欧元高级债券，为上周最大发行规模；

潍坊水务投资发行3.51亿人民币债券、四川凯州发展集团发行0.146亿美元

债券，息票率均为6.5%，同为上周定价最高的新发债券。

二级市场投资级优于高收益：

上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.24%，新兴市场

美元债指数上涨0.07%。投资级指数最新价报202.6376，周涨幅0.30%；

高收益指数最新价报162.7426，周跌幅0.17%。

上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.21%，投资级回报

指数最新价报244.0013，周涨幅0.22%；高收益回报指数最新价报

244.4711，周涨幅0.15%。

美债收益率回落：

截至11月21日，2年期美国国债收益率较上周下行9.83bps，报3.5075%；

10年期国债收益率下行8.5bps，报4.0633%。

宏观要闻：

美联储10月会议纪要显示，决策者对12月是否继续降息存在较大分歧；

美国9月非农就业人口增长11.9万人，大超预期；

截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人；

美国11月标普全球制造业PMI初值为51.9，创4个月新低；

美国8月贸易逆差596亿美元，环比大幅收窄24%；

10月季调后美国成屋销售量较9月增长1.2%；

日本10月核心CPI同比上涨3%，涨幅连续两个月扩大；

日本第三季度实际GDP环比萎缩0.4%，折合年率萎缩1.8%；

证欧元区11月综合PMI初值52.4，继续稳定在荣枯线上；

券研究部1-10月全国实际使用外资金额同比下降10.3%；

研姓名：段静娴今年1-10月全国财政收入同比增长0.8%；

究SFC：BLO86311月狭义乘用车零售市场规模环比10月持平，同比下降8.7%；

电话：0755

报Email：duanjx@.hk今年前10月，重点城市二手住宅累计成交量普遍保持小幅增长态势。

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