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2025年中国生物医药交易合同题库及答案解析

一、单项选择题（市场概况与核心认知）

2025年中国创新药对外授权（License-out）总金额首次突破的量级是（）

A.500亿美元B.800亿美元C.1000亿美元D.1200亿美元

答案：C。解析：截至2025年10月，叠加信达与武田超114亿美元的交易，中国创新药对外授权总金额已突破1000亿美元，创下历史单年度新高。

2025年中国生物制药以约10亿美元收购礼新医药的交易中，核心获取的资产不包括（）

A.PD-1xVEGF双抗B.CLDN18.2ADCC.新冠疫苗生产线D.CEACAM5/4-1BB双抗

答案：C。解析：该交易使收购方获得8个临床项目，涵盖双抗、ADC等创新管线，但不涉及新冠疫苗相关资产，其中PD-1xVEGF双抗此前已获默沙东全球权益。

2025年前三季度，国内医疗健康领域一级市场呈现的显著特征是（）

A.量额双降B.量增额降C.量减额增D.量额双增

答案：C。解析：同期共发生1032起投融资事件，同比下降11.6%；但总融资金额达795.3亿元，同比上升22.4%，呈现典型的“量减额增”结构性分化。

2025年医疗器械领域融资增长的核心驱动力是（）

A.早期项目密集涌现B.大额融资事件拉动C.政策补贴力度加大D.海外资本大量涌入

答案：B。解析：该领域融资事件数同比下降18.1%，但金额同比上升45.7%，主要依赖迈胜医疗超15亿元、迈克医疗10亿元等大额战略融资推动。

2025年创新药融资中，国内相较于全球市场的突出优势领域是（）

A.小分子药物B.抗体药物C.细胞疗法D.疫苗研发

答案：C。解析：国内细胞疗法领域的融资事件数显著高于国外市场，展现出在该细分领域的独特发展活力与资本热度。

二、多项选择题（交易类型与资本特征）

2025年推动中国创新药板块复苏的关键因素包括（）

A.License-out交易金额激增B.中证创新药指数大涨C.大额IPO募资事件D.海外市场融资回暖

答案：AC。解析：超1000亿美元的License-out交易与恒瑞医药、劲方医药等大额IPO募资，直接点燃资本市场热情，推动板块复苏；中证创新药指数上涨是复苏结果而非原因，海外市场同期疲软。

2025年中国生物医药重大并购交易的典型特征有（）

A.本土龙头收购本土创新企业B.聚焦双抗与ADC技术平台C.交易金额突破10亿美元量级D.以海外资产收购为主导

答案：ABC。解析：中国生物制药收购礼新医药是本土龙头收购本土创新者的典型案例，聚焦双抗、ADC等核心平台，交易金额达10亿美元级，打破以往海外收购为主的格局。

2025年前三季度，医疗健康领域投融资的区域集聚特征体现在（）

A.江苏、上海、广东位居前三B.头部五地区融资额占比超80%C.北京融资额同比大幅增长D.产业园区融资活力显著

答案：ABD。解析：苏沪粤位列融资前三，头部五地区金额占比87.9%，连云港中华药港等园区融资增长83.0%；北京融资额因2024年极值效应结束而同比下滑68.9%。

2025年医疗器械细分赛道融资增长的亮点包括（）

A.放射治疗器械涨幅超700%B.有源植入器械涨幅超600%C.医用康复器械同比上涨55.6%D.无源植入器械大幅增长

答案：ABC。解析：放射治疗器械因迈胜医疗融资涨幅731.8%，有源植入器械因人工心脏企业融资涨幅608.8%，医用康复器械涨幅55.6%；无源植入器械融资未实现明显增长。

三、情境分析题（交易实务与条款解读）

情境材料：

2025年8月，国内创新药企甲公司与跨国药企乙公司达成License-out协议，将其核心管线——一款处于II期临床的Claudin18.2ADC药物的海外权益授权给乙公司。协议约定：乙公司支付首付款12亿美元，里程碑付款累计不超过35亿美元，销售提成比例为净销售额的12%-18%。同时约定，甲公司保留中国区商业化权益，并需按进度提供临床数据支持；若乙公司未按约定推进开发，甲公司有权收回权益。

该交易中“里程碑付款”的核心触发条件最可能包括（）

A.药物进入III期临床B.获得美国FDA上市批准C.甲公司完成中国区临床试验D.药物年销售额突破10亿美元

答案：ABD。解析：里程碑付款通常与临床进展（如进入III期）、监