城市轨道交通建设资金来源研究.pdfVIP

都市快轨交通·第30卷第5期2017年10月《学术探讨．一

doi：10．3969／j．issn．1672‘6073．2017．05．008

城市轨道交通建设资金来源研究

刘丽琴1，李明阳1，王忠微1，沈蕾2

(1．北京城建设计发展集团股份有限公司，北京100037；2．浙江工业大学之江学院，杭州310024)

摘要：随着国发[2014143号文件的发布，我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻

的变化，国家针对平台类企业融资监管日益趋严，融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设，从政府

主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通

行业具体融资实践，系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多

种融资产品组合的多元化债务资金来源，以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源，希

望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。

关键词：城市轨道交通；投融资；资金来源

中图分类号：U231文献标志码：A文章编号：1672。6073(2017)05‘0046。05

SourcesforUrbanRailTransitConstruction

Financing

LIULei2

Liqinl。LIMingyan91，WANZGZhongweil，SHEN

UrbanConstruction

(1．BeijingDesignDevelopmentGroupCo．，Ltd．，Beijing100037；

ofof3

2．ZhijiangCollegeZhejiangUniversityTechnology，Hangzhou10024)

issuancedocumentoftheStateoflocaldebtand

Abstract：wi也theCouncil，theway

of[2014]No．43governmentfinancing

of

theofinvestmenthavethehas

fmancingprojectsundergoneprofoundchanges．Thefinancingregulationplatformenterprises

andmoreismoreandmoretheconstructionofurbanrailtransit

becomemoretightened，andfinancingbecomingimportant．For

thesourcesofforurbanrailtransitfromtwo

projects，thispaperanalyzespossiblefundingperspectives：the

debt—investmentandmarket-orientedinvestmentandatthe

mode，thefinancingmode．Aimingspecific

financinggovernment-led

ofrail