2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在预期利率上升的环境中，投资者应优先考虑配置哪种债券以降低利率风险？

A、长期零息债券

B、浮动利率债券

C、高久期固定利率债券

D、通胀保值债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率债券的票面利率会根据市场利率定期调整，因此

在利率上升时能较好地规避利率风险。A和C选项的久期较长，对利率变化更为敏感，

在利率上升时价格下跌幅度更大。D选项虽然能对冲通胀风险，但其久期通常较长，仍

面临利率风险。知识点：利率风险与债券久期关系。易错点：混淆通胀保护与利率保护

的区别。

2、以下哪种全球债券配置策略最适合风险厌恶型投资者？

A、新兴市场高收益债券

B、发达国家主权债券

C、可转换债券

D、资产抵押证券

【答案】B

【解析】正确答案是B。发达国家主权债券通常具有最高的信用评级和最低的违约

风险，最适合风险厌恶型投资者。A选项风险较高，C和D选项虽然有一定吸引力但

波动性较大。知识点：债券风险等级划分。易错点：将”高收益”等同于”低风险”。

3、当收益率曲线向上倾斜时，以下哪种策略最可能获得超额收益？

A、子弹策略

B、杠铃策略

C、阶梯策略

D、指数复制策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。在向上倾斜的收益率曲线环境下，杠铃策略（同时配置短期

和长期债券）能更好地利用曲线形状，通过再投资获得更高收益。A策略集中在中期，

C策略分散但收益平平，D策略只是被动跟踪。知识点：收益率曲线与债券配置策略。

易错点：忽视收益率曲线形状对策略选择的影响。

2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷及解析2

4、以下哪个因素对全球债券投资组合的汇率风险影响最大？

A、债券发行人所在国

B、计价货币

C、债券类型

D、剩余期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。计价货币直接决定了汇率风险敞口，是影响汇率风险的最

主要因素。A和C因素影响信用风险，D因素影响利率风险。知识点：汇率风险识别。

易错点：混淆发行人所在地与计价货币的概念。

5、在信用利差收窄的市场环境中，投资者应优先考虑？

A、减持投资级债券

B、增持高收益债券

C、增加现金配置

D、延长久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差收窄通常意味着信用环境改善，高收益债券的相

对价值提升。A和C选项过于保守，D选项与信用利差变化无直接关系。知识点：信

用利差与债券配置。易错点：忽视信用利差变化对不同评级债券的影响差异。

6、以下哪种债券对利率敏感度最低？

A、30年期国债

B、10年期公司债

C、2年期国债

D、永久债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。债券久期与剩余期限正相关，2年期国债的久期最短，对利

率变化最不敏感。A和D选项久期很长，B选项虽然期限中等但通常有较高票息。知

识点：久期与利率敏感度关系。易错点：仅关注票面利率而忽视期限因素。

7、在全球债券配置中，以下哪个指标最适合衡量分散化效果？

A、夏普比率

B、跟踪误差

C、相关性系数

D、信息比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。相关性系数直接反映不同债券市场间的联动程度，是衡量

分散化效果的核心指标。A和D指标衡量风险调整收益，B指标衡量主动管理效果。知

2025年特许金融分析师利率风险与全球债券配置专题试卷及解析3

识点：投资组合分散化衡量。易错点：混淆风险收益指标与分散化指标。

8、当预期某国央行将