2025年11月27日轻工制造行业月报.pdfVIP

行业月报·轻工制造行业

下行周期内，建议关注各细分板块利好因素

2025年11月27日

核心观点

⚫地产数据仍然承压，看好国补回归对下游需求拉动作用。2025年1-10月，轻工制造行业

我国商品房累计销售面积达71982.00万平方米，同比-6.8%；累计销售额达

69017.06亿元，同比-9.6%。房屋新开工面积累计值达49061.39万平方米，推荐维持评级

同比-19.8%；房屋竣工面积累计值达34861.00万平方米，同比-16.9%。2025

年10月，我国限额以上家具类企业商品零售额179.0亿元，同比+9.6%；1-分析师

10月限额以上家具类企业累计商品零售额1695.1亿元，同比+19.9%。

陈柏儒

近日，第四批国补资金690亿元已下达地方，国补实施机制持续完善，补贴：010

发放方式持续优化，看好国补政策对全年下游需求的催化作用。国补资金已全：chenbairu_yj@

分析师登记编码：S0130521080001

面下达，实施机制持续完善，资金监管与拨付效率提升，看好政策对下游消费

韩勉

需求持续催化作用。

：010

⚫包装：下游需求平稳，产业升级提速。2025年10月，我国社会消费品零：hanmian_yj@

分析师登记编码：S0130525080001

售总额46291.0亿元，同比增长2.9%；1-10月累计值412168.5亿

元，同比增长4.3%。在原材料价格方面，截至11月21日，镀锡板价格

5400元/吨，与上月相比略微下降；11月20日，铝结算价2778.5元相对沪深300表现图2025年11月26日

/吨，环比上月下降1%。同期，布伦特原油期货结算价63.38美元

/桶，环比上升3%；11月21日，中国现货聚乙烯（通用）期货结算价755040%SW轻工制造沪深300

元/吨，环比上升0.4%，聚丙烯（拉丝）结算价6800.0元/吨，环比降

1.81%。20%

⚫轻工消费：