2025年金融风险管理师收益率曲线变动对资产支持证券的影响专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师收益率曲线变动对资产支持证券的影响专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线变动对资产支持证券的

影响专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线变动对资产支持证券的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当收益率曲线出现平行上移时，对固定利率资产支持证券（ABS）的直接影响

是什么？

A、证券价格上升，久期缩短

B、证券价格下降，久期延长

C、证券价格下降，久期不变

D、证券价格上升，久期延长

【答案】C

【解析】正确答案是C。收益率曲线平行上移意味着各期限利率普遍上升，导致固

定利率ABS的贴现率提高，从而证券价格下降。久期作为价格对利率变动的敏感度指

标，在利率变动时其数值本身不会改变。A选项价格上升错误，B选项久期延长概念混

淆，D选项价格上升与事实相反。知识点：利率与价格的反向关系、久期特性。易错点：

误认为利率变动会改变久期数值。

2、收益率曲线变陡峭（长端利率上升幅度大于短端）对以长期贷款为基础资产的

ABS影响更显著的原因是？

A、基础资产违约率上升

B、再融资风险增加

C、提前偿付速度加快

D、信用增级成本上升

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线变陡峭时，长期利率上升会提高借款人的再融

资成本，降低提前偿付概率，从而延长ABS的加权平均期限，增加再融资风险。A选

项违约率更多受信用因素影响，C选项提前偿付应减缓而非加快，D选项信用增级成本

与利率曲线形态无直接关联。知识点：提前偿付风险与利率关系。易错点：混淆利率变

动方向对提前偿付的影响。

3、在收益率曲线下移环境中，浮动利率ABS相比固定利率ABS的主要优势在于？

A、更高的信用评级

B、更低的基差风险

C、更好的利率敏感性匹配

D、更短的加权平均期限

【答案】C

2025年金融风险管理师收益率曲线变动对资产支持证券的影响专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。浮动利率ABS的票息会随市场利率调整，在利率下行时能

更好地匹配资产端收益，减少负利差风险。A选项信用评级与利率类型无关，B选项基

差风险与基准利率选择相关，D选项加权平均期限受提前偿付影响更大。知识点：利率

风险对冲机制。易错点：忽视浮动利率产品的动态调整特性。

4、收益率曲线倒挂对汽车贷款ABS的潜在风险主要表现为？

A、资产池收益率下降

B、服务人风险上升

C、流动性风险增加

D、提前偿付激增

【答案】A

【解析】正确答案是A。收益率曲线倒挂（短期利率高于长期利率）会压缩汽车贷

款ABS的利差，因为资产端多为长期固定利率，而融资端短期成本上升。B选项服务

人风险与运营相关，C选项流动性风险与市场深度相关，D选项提前偿付在利率高企时

反而可能减少。知识点：利差风险形成机制。易错点：误认为倒挂会触发提前偿付。

5、采用利率互换对冲收益率曲线风险时，ABS管理人最需要关注的是？

A、交易对手信用风险

B、名义本金匹配度

C、基准利率一致性

D、现金流时点错配

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换的有效性取决于ABS的利率基准与互换合约基准

的一致性，否则会产生基差风险。A选项交易对手风险虽重要但非首要，B选项名义本

金通常可调整，D选项现金流时点可通过支付频率匹配解决。知识点：衍生品对冲的基

差风险。易错点：忽视基准利率差异的影响。

6、收益率曲线平缓化对信用卡ABS的影响主要通过哪个传导路径？

A、违约率变化

B、循环期利率调整

C、本金摊销速度

D、超额利差波动

【答案】D

【解析】正确答案是D。信用卡ABS的收益主要来自超额利差，收益率曲线平缓化

会压缩利差空间，影响信用支持水平。A选项违约率更多受失业率等宏观因素影响，B

选项循环期利率通常为浮动，C选项本金摊销相对稳定。知识点：信用卡ABS收益结

构。易错点：混淆利差与利率水平的关系。