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碳金融产品创新中的监管沙盒应用与风险控制1

碳金融产品创新中的监管沙盒应用与风险控制

摘要

本报告系统研究了碳金融产品创新中监管沙盒的应用机制与风险控制体系。随着

全球碳中和进程加速，碳金融市场规模迅速扩张，产品创新需求日益迫切。监管沙盒作

为一种创新的金融监管工具，能够在控制风险的前提下促进碳金融产品创新。报告首先

分析了碳金融市场发展现状与监管挑战，然后构建了监管沙盒在碳金融领域的理论框

架，提出了具体的技术路线和实施方案。通过多维度风险评估模型，报告识别了碳金融

创新中的主要风险类型，并设计了相应的控制措施。研究表明，监管沙盒机制可有效平

衡碳金融创新与风险防控，建议在试点基础上逐步推广，同时完善配套制度建设和跨部

门协调机制。报告为监管部门和金融机构提供了可操作的实施路径，对推动我国碳金融

市场健康发展具有重要参考价值。

引言与背景

全球碳金融市场发展态势

全球碳金融市场正经历前所未有的快速发展阶段。根据国际碳行动伙伴关系

（ICAP）最新统计，截至2023年，全球已有30个碳市场正在运行，覆盖全球约17%

的温室气体排放，年交易额超过8500亿欧元。欧盟碳市场作为全球规模最大的碳交易

体系，2023年交易量达到90亿吨二氧化碳当量，占全球碳交易量的75%以上。中国

全国碳市场自2021年启动以来，已成为全球覆盖排放量最大的碳市场，首个履约周期

覆盖45亿吨二氧化碳排放，目前年交易量已突破2亿吨。随着《巴黎协定》目标的持

续推进，预计到2030年全球碳市场规模将达到2.5万亿美元。碳金融作为连接碳市场

与金融市场的桥梁，其产品创新与服务升级已成为推动碳市场发展的重要引擎。

碳金融产品创新需求分析

碳金融产品创新面临多重需求驱动。从供给端看，传统碳金融产品如碳现货、碳期

货等已无法满足市场多元化需求，迫切需要开发碳资产证券化、碳期权、碳互换等衍生

产品。从需求端看，控排企业需要更丰富的风险管理工具，投资机构寻求碳资产配置新

渠道，而中小企业则期待更便捷的碳融资服务。根据中国碳市场发展报告显示，超过

68%的控排企业认为现有碳金融产品无法满足其风险管理需求，82%的金融机构表示

有开发新型碳金融产品的意愿。特别是在”双碳”目标背景下，碳金融产品创新已成为推

动绿色低碳转型的关键环节。然而，碳金融产品创新也面临定价机制不完善、市场流动

性不足、风险识别难度大等挑战，需要创新的监管方式予以支持。

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监管沙盒机制起源与发展

监管沙盒作为一种创新的金融监管工具，起源于英国金融行为监管局（FCA）2015

年推出的”监管沙盒”计划。其核心是在有限范围内，允许金融科技企业在真实环境中测

试创新产品和服务，同时为消费者提供适当保护。截至2023年，全球已有超过40个

国家和地区实施了监管沙盒机制，包括新加坡、澳大利亚、加拿大等。中国香港于2016

年推出金融科技监管沙盒，内地多个地区也陆续开展试点。监管沙盒在金融科技领域的

成功应用，为碳金融产品创新监管提供了可借鉴的经验。特别是在碳金融这一新兴领

域，监管沙盒能够有效解决创新与监管之间的矛盾，为碳金融产品创新提供安全可控的

试验环境。

研究意义与价值

本研究的意义在于三个方面：理论层面，构建了监管沙盒在碳金融领域的应用框

架，丰富了碳金融监管理论；实践层面，为监管部门和金融机构提供了可操作的实施方

案；政策层面，为完善碳金融监管体系提供了决策参考。随着中国碳市场建设的深入推

进，碳金融产品创新已成为推动市场发展的关键。如何在鼓励创新的同时防范风险，是

监管部门面临的重要课题。监管沙盒机制的应用，有望为这一难题提供解决方案。本研

究通过系统分析监管沙盒在碳金融产品创新中的应用路径与风险控制措施，对促进我

国碳金融市场健康发展、助力”双碳”目标实现具有重要现实意义。

研究概述

研究目标与核心问题

本研究旨在构建一套适用于碳金融产品创新的监管沙盒应用体系，重点解决三个

核心问题：一是如何设计适合碳金融特点的监管沙盒机制；二是如何有效识别和控制碳

金融创新中的风险；三是如何评估监管沙盒的实施效果。具体目标包括：建立碳金融产

品创新分类标准，设计差异化的沙盒准入机制；构建碳金融创新风险评估模型，制定动