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大模型在股票交易中的算法监管与风险控制研究1

大模型在股票交易中的算法监管与风险控制研究

摘要

随着人工智能技术的迅猛发展，大模型在金融领域的应用日益广泛，特别是在股票

交易算法中展现出巨大潜力。本研究报告系统探讨了大模型在股票交易中的算法监管

与风险控制问题，旨在构建一套科学、有效的监管框架和风险防控体系。报告首先分析

了大模型在股票交易中的应用现状及带来的挑战，然后基于国家相关政策和行业规范，

提出了理论依据和技术路线。研究采用定性与定量相结合的方法，设计了实施方案和预

期成果评估体系，并对可能的风险进行了全面分析。报告最后提出了保障措施和未来研

究方向，为监管部门和金融机构提供决策参考。研究表明，通过建立健全的算法监管机

制和风险控制系统，可以有效提升股票市场的稳定性和透明度，促进金融科技的健康发

展。

引言与背景

1.1研究背景与意义

近年来，以GPT、BERT等为代表的大规模预训练模型（简称”大模型”）在自然语

言处理、图像识别等领域取得突破性进展，并逐步渗透到金融科技领域。根据中国证监

会2022年发布的《中国资本市场金融科技发展报告》，国内已有超过60%的证券公司

开始探索人工智能技术在交易系统中的应用。大模型凭借其强大的数据处理能力和模

式识别优势，正在重塑股票交易算法的设计范式。然而，这种技术革新也带来了新的监

管挑战：算法黑箱问题、市场操纵风险、系统性金融风险等日益凸显。2023年全球金融

市场因算法交易引发的异常波动事件同比增长了35%，凸显了加强算法监管的紧迫性。

1.2国内外研究现状

在国际上，美国SEC于2022年发布了《算法交易监管指南》，欧盟也通过了《人

工智能法案》对金融领域的AI应用进行规范。学术界方面，MIT的AndrewLo教授团

队提出了”适应性市场假说”来解释算法交易的市场影响；牛津大学的研究则聚焦于算法

伦理问题。国内方面，清华大学五道口金融学院2023年的研究表明，大模型驱动的交

易算法在A股市场的占比已达15%左右。中国人民银行金融科技委员会多次强调要”

平衡创新与风险”，但针对大模型交易算法的专门研究仍显不足。现有研究多集中在技

术实现层面，缺乏系统性的监管框架和风险控制机制研究。

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1.3研究问题与目标

本研究旨在解决三个核心问题：一是如何有效识别和评估大模型交易算法的风险

特征；二是如何构建适应大模型特点的监管指标体系；三是如何设计动态的风险控制机

制。具体研究目标包括：建立大模型交易算法的分类标准；开发算法透明度评估工具；

设计实时风险监测系统；提出监管沙盒实施方案。通过这些目标的实现，期望能为监管

部门提供科学的决策依据，为市场参与者提供合规指引，最终促进股票市场的健康稳定

发展。

研究概述

2.1研究范围界定

本研究聚焦于股票二级市场中的大模型应用，主要包括三种类型：一是基于自然语

言处理的舆情分析模型；二是多模态数据融合的价格预测模型；三是强化学习驱动的自

动交易模型。研究不涉及一级市场、衍生品市场及其他金融工具。时间范围设定为2020

年至2025年，以反映大模型技术从初步应用到逐步成熟的过程。地域范围以中国A股

市场为主，同时参考国际成熟市场的监管经验。研究对象包括证券公司、基金公司、私

募机构等市场参与者，以及中国证监会、交易所等监管机构。

2.2研究方法体系

本研究采用混合研究方法，结合定量与定性分析。定量方面，将收集年

A股市场算法交易数据（约5TB），运用机器学习方法进行模式识别；定性方面，将对

20家金融机构和5家监管机构进行深度访谈。具体方法包括：案例分析法（选取典型

算法交易事件）、系统动力学建模（模拟风险传导机制）、德尔菲法（专家意见征询）等。

特别引入”算法审计”这一新兴方法，对大模型的训练数据、决策逻辑、输出结果进行全

面审查。研究工具包括Python、R等数据分析软件，以及自主开发的算法风险监测平

台。

2.3技术路线设计

技术路线分为四个阶段：第一阶段（13月）进行文献综述和理论构建；第二阶段

（46月）开展数据收集和模型开发；第三阶段（79月）进行实证分析和系统测试；第四

阶段（1012月）完成